，是人们无法完全避免的意外事故之一，每年的交通事故造成大量的人员伤亡及经济损失，它到底有多可怕呢？我们来看一看数据。

2014-2018年，我国交通事故发生总数均在20万起左右。

从2018年的数据来看，交通事故总共发生244937起，其中机动车交通事故216178起（汽车166906起，摩托车45868起，拖拉机2120起）；非机动车交通事故发生25556起，行人乘车人交通事故发生3045起，其他158起。

2018年的交通事故加起来，一共造成63194人死亡，258532人受伤，以及138456万元的直接经济损失。

上下班途中，是一天当中发生交通事故较频繁的时间段，匆匆忙赶路、车流拥挤，是造成该时间段交通事故的原因之一。

发生了交通事故之后，非主责的一方，往往第一反应是向主责方索赔，如果是与机动车相关的交通事故，通常由车险来买单。

然而，很多人不知道的是，交通事故也能和“工伤”挂钩，不卖关子，我们先来看看

是怎样规定的：

第十四条职工有下列情形之一的，应当认定为工伤：

（一）在工作时间和工作场所内，因工作原因受到事故伤害的；

（二）工作时间前后在工作场所内，从事与工作有关的预备性或者收尾性工作受到事故伤害的；

（三）在工作时间和工作场所内，因履行工作职责受到暴力等意外伤害的；

（四）患职业病的；

（五）因工外出期间，由于工作原因受到伤害或者发生事故下落不明的；

（六）在上下班途中，受到非本人主要责任的交通事故或者城市轨道交通、客运轮渡、火车事故伤害的；

（七）法律、行政法规规定应当认定为工伤的其他情形。

根据《工伤保险条例》第六条规定，在上下班途中，发生交通事故或者城市轨道交通、客运轮渡、火车事故伤害的，只要主责方不是自己，也就是说，只要

但是要注意一点：

“职工符合本条例第十四条、第十五条的规定，但是有下列情形之一的，不得认定为工伤或者视同工伤：

（一）故意犯罪的

（二）醉酒或者吸毒的

（三）自残或者自杀的。”

什么是上下班途中，什么情况被视为是上下班途中呢？

“关于实施《工伤保险条例》若干问题的意见”中规定：

工伤保险待遇包括哪些呢？

医疗费、伤者住院期间的伙食补助费、生活护理费、工伤期间的工资、交通食宿费。

除第1项列出的所有项目之外，还有：辅助器具费、一次性伤残补助金、伤残津贴、一次性工伤医疗补助金、一次性伤残就业补助金。

丧葬补助金、供养亲属抚恤金和一次性工亡补助金。

车险赔偿的待遇包括哪些呢？

其实啊，咱们说车险赔偿待遇是不准确的，因为车险公司对交通事故受害人的赔偿，履行的是对投保方的合同责任，也就是说，其实是代替事故责任方来进行赔偿的，不能说对方买了车险，就由保险公司承担赔偿义务，没有买车险，就不用赔了。

实际上，事故责任方对受害人的赔偿是由《最高人民法院关于审理人身损害赔偿案件适用法律若干问题的解释》第十七条和《中华人民共和国侵权责任法》第十六条规定的，

医疗费、误工费、护理费、交通费、住宿费、住院伙食补助费、必要的营养费、残疾赔偿金、残疾辅助器具费、被扶养人生活费、康复费、护理费、后续治疗费、丧葬费、死亡补偿费、受害人亲属办理丧葬事宜支出的交通费、住宿费和误工损失等其他合理费用、精神损害抚慰金。

1.首先，职工工伤和交通事故，适用两种法律关系，理论上是不冲突的。

2.关于造成伤残和死亡的情形，赔偿项目中的“一次性伤残补助金、伤残津贴、一次性工伤医疗补助金、一次性伤残就业补助金；丧葬补助金、一次性伤亡补助金、供养亲属抚恤金。”是针对人身体本身的，而人的身体是无价的，不适用“损失补偿原则”，是可以重复获得的。

也就是说，如果不幸在上下班途中遇到非本人主责的交通事故，同时被认定为工伤，造成伤残或身故的，可以同时获得交通事故责任方的赔偿，这部分赔偿通常由车险公司进行支付，还可以获得工伤补助，如果单位为员工缴纳了工伤保险，这部分补助由工伤保险基金支付，如果没有缴纳，由用人单位自行支付。

3.关于医疗费、误工费（工伤期间的工资）、交通费、住宿费、住院伙食补助费、残疾辅助器具费等实际的经济损失，在不同的司法环境下，观点不同。

比如2013年12月27日“浙江省高级人民法院民事审判第一庭关于人身损害赔偿费用项目有关问题的解答”中规定：“受害人因侵权行为造成人身伤害就医发生的医疗费用，已在其享受的城镇职工(居民)基本医疗保险待遇或者参加的新型农村合作医疗中核销部分或全部医疗费用的，系其与有关社会保险机构之间的关系，赔偿义务人的侵权责任不能据此减轻。赔偿义务人抗辩从损害赔偿费用总额中扣除有关核销部分医疗费的，不予采纳。”

但另有观点认为，这些损失是实际产生的有形损失，得到补偿的金额不应大于实际损失的金额。

所以，两种观点都有其合理性，不能简单的说一方是对的，另一方是错的。但如果真的遇到这一天，笔者还是建议同时申请。

是否造成了伤残，到底谁说的算？

前面咱们提到了，职工工伤和交通事故，适用两种法律关系，所以评残伤残的标准也不同，前者适用于《劳动能力鉴定职工工伤与职业病致残等级》（即工伤鉴定标准）；后者适用于《人体损伤致残程度分级》。理论上，如果受伤较重，比如造成骨折的，需要按照两套标准进行两次伤残鉴定。

第十七条：职工发生事故伤害或者按照职业病防治法规定被诊断、鉴定为职业病，所在单位应当自事故伤害发生之日或者被诊断、鉴定为职业病之日起30日内，向统筹地区社会保险行政部门提出工伤认定申请。遇有特殊情况，经报社会保险行政部门同意，申请时限可以适当延长。

用人单位未按前款规定提出工伤认定申请的，工伤职工或者其直系亲属、工会组织在事故伤害发生之日或者被诊断、鉴定为职业病之日起1年内，可以直接向用人单位所在地统筹地区劳动保障行政部门提出工伤认定申请。

所以说，在事故发生后，一定要及时通知用人单位，用人单位应当在

，如果用人单位没有申请的，本人或家属可在1年内直接向用人单位所在地的劳动保障行政部门提出工伤认定申请。

另外，提醒大家，如果不幸遇到交通事故，一定要报交警，如果不是自己的主责，私了的话，不仅得不到法律保护，即使想申报工伤，也无法提供《交通事故责任认定书》作为证据。

关于上下班途中遭遇车祸的理赔问题，大家还有什么问题和想了解探讨的，欢迎在评论区给慧培哥留言，或者加入理赔干货群一起交流。

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5月6日，银保监会发布关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知，指出，金融资产管理公司、保险资产管理机构等各类市场化债转股实施机构和符合相关规定的各类相关机构，可以在依法合规的前提下使用自有资金、合法筹集或管理的专项用于市场化债转股的资金投资债转股投资计划。通知强调，保险资金、养老金等可以依法投资债转股投资计划。（银保监会）

近日，保险行业协会对责任类保险业务发展情况开展调研。主要内容包括：保险公司开展责任类保险的意愿和前期研究；开展责任类保险的能力匹配；开展责任类保险遇到的问题以及下一步开展责任类保险行业可以开展的工作。

据了解，本次调研的责任类保险包括但不限于以下方面：近期复工复产，参与地震等城市自然巨灾管理，参与政府其他类管理，参与支农支小扶贫工作方面，参与企事业(学校)风险管理的雇主责任险、校园方责任险、承运人责任险，参与家庭和个人风险管理方面。（上海证券报）

中国精算师协会修订形成《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2020）（征求意见稿）》（以下简称“《2020年版重疾表》”）于近期向全行业征求意见，并于今日答记者问。

此次修订，中国精算师协会共对500余万赔案的理赔文本进行分类，完成了105种重疾、55种轻症、26种癌症部位、80种死亡原因的理赔细分，并形成了可直接对行业外输出的技术和应用工具。

中国精算师协会有关负责人表示，“重疾险产品的价格水平主要由市场供给和需求决定。具体而言，重疾险产品价格的影响因素是多方面的，包括利率、费用率、风险发生率等。本次重疾表修订在曲线形态和发生率水平上较现行重疾表均发生了一定变化，特别是对风险边际进行了科学优化，有利于促进重疾险产品的定价更加科学合理。”

“整体上看，2020年版重疾表发生率水平除了受到定义调整影响外，还与基础粗率水平变化、波动性调整、修匀外推和未来趋势调整等多个环节有关。”上述精算师协会有关负责人指出，“目前正在向行业征求意见的新重疾定义调整的主要变化之一是对恶性肿瘤区分成轻度、重度两类，将原属于恶性肿瘤TNM分期为T1N0M0期或更轻分期的乳头状或滤泡状甲状腺癌划归为轻度恶性肿瘤，这一变化会使得严重恶性肿瘤的发生率下降，而轻度恶性肿瘤的发生率有所提高。”

同时其表示，“我们也发现近年来恶性肿瘤发生率本身呈现一定的自然经验恶化趋势。从经验分析结果来看，严重恶性肿瘤在20-45岁年龄段的发生率降低，而高年龄段的发生率有所提高。”

中国精算师协会指出，重疾表修订的主要成果首先是编制了新重疾定义下的粤港澳大湾区多病种重疾表，助力国家粤港澳大湾区战略发展需要；其次，编制了新重疾定义下的两种老年人代表性重疾经验发生率参考表，进一步满足老年人健康保障需求。（财联社）

5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（中国人民银行国家外汇管理局公告〔2020〕第2号，以下简称《规定》），明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

多位受访者表示，新措施对境外机构投资者投资中国市场带来更多便利，有利于我国金融市场进一步开放。

《规定》不仅取消了合格投资者投资额度管理要求，并进一步完善了QFII和RQFII管理要求。QFII指合格境外机构投资者，是境外投资者投资境内金融市场的主要渠道之一。

RQFII为人民币合格境外机构投资者，主要是包括境内基金管理公司、证券公司、商业银行、保险公司等香港子公司，或者注册地及主要经营地在香港地区的金融机构。

我国分别在2002年和2011年实施合格境外机构投资者(QFII)制度和人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度。

Wind数据显示，截至今年4月末，共计326家合格境外机构投资者获批投资额度1113.76亿美元；RQFII制度已从中国香港扩大到20个国家和地区，共计262家RQFII机构获批7587.72亿元人民币投资额度。

实际上，在去年9月，外汇局便发布了决定取消QFII和RQFII投资额度限制的公告。国家外汇管理局新闻发言人王春英表示，这是国家外汇管理局深化金融市场改革开放，服务全面开放新格局的重大改革，也是进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。（东保西险）

5月7日，针对精算师协会发布的《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2020）（征求意见稿）》，国泰君安非银团队点评道，重疾表修订定下调了20-45岁年龄段的重疾产品主力客群的疾病发生率，使得保险公司能够在保证利润率的同时，下调产品价格，部分对冲了当前重疾险竞争较为激烈引发的价格下行压力，使得上市保险公司盈利能力超市场预期。

同时，重疾险发生率表出台将带来销售卖点，上市险企新单改善将超预期：重疾发生率的出台将加速按协会要求的新重疾产品的推出。也使得当前的重疾险产品更具有销售卖点。预计上市保险公司新单增速将超预期。

近日，国家医疗保障局正式下发《关于扩大长期护理保险制度试点的指导意见》（征求意见稿）（以下简称“《征求意见稿》”），并公开征求意见。

此次《征求意见稿》调整主要包括试点范围由原先的14省的试点城市，扩大至27省的试点城市、资金筹集提及科学测算基本护理服务和资金需求、经办管理强调引入社会力量参与长期护理保险经办服务等五个方面。

中国太保寿险政保合作部相关负责人在接受《财联社·保险频道》记者专访时表示，“此次政策里面提到资金筹集这一块跟之前发文差距较大，其明确提到筹资是以单位和个人为主，且倾向于做独立筹资，甚至提到个人缴费这部分是可以从个人帐户代扣代缴，这些政策让我们很多工作更加有据可循。”

在长护险发展过程中，统一失能鉴定标准目前仍未确定，各地区都是按照自己的标准做出一套，公平和真实性尚待考察。诸多险企业内人士呼吁，希望可以制定统一失能鉴定标准，这对于险企长护险具体业务的承接迫切需要。

另外，长护险对于护理人员的要求很高，其并非纯粹的养老机构护工，还需要懂医。虽国家去年已经出台加强医疗护理员培训和规范管理等相关政策，但细分职业的长护险护理服务人员目前仍有缺乏。（财联社）

五大上市险企一季度财报陆续出台，受一季度权益市场整体下行，对投资端造成压力影响，五家上市险企总体赚钱效应不如去年同期。

时代周报记者统计，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险一季度合计归母净利润为632.37亿元，较2019年一季度的862.84亿元，同比降26.71%。

从单家公司的盈利能力上看，五家上市险企归母净利润呈“三升两降”格局，中国太保盈利增速领跑，同比大增53.1%。另外，新华保险和中国人保一季度归母净利润分别同比增37.7%和19.9%。令人意外的是，保费规模居前的中国人寿和中国平安，一季度净利润同比分别降34.4%和42.7%。（来源：时代周报）

人保财险原执行副总裁王和指出，就企业而言，这次疫情带来的最大问题是“营业中断”造成的损失。疫情过后，相信许多企业会开始关注营业中断风险，关注后果损失问题，保险行业要注意引导社会需求，在认真总结开展“复工复产保险”取得的经验，将应急产品“常态化”，通过营业中断保险的安排，进一步提升企业的风险韧性。（21世纪经济报道）

2020年一季度寿险公司，净利润678亿（行业日赚7.5亿）。53家盈利，30家亏损，盈利机构增多，但分化加剧。

疫情之下，全球经济下行，投资市场低迷，从寿险业看，保费和利润均低位运行。2020年一季度，寿险业保费增速放缓，一季度末实现保费收入1.3万亿，增速仅为1.8%，同比增幅下降15个百分点。83家寿险公司净利润为678亿，较上年同期增长4%，增幅同比缩窄。

从盈利机构看，2020年一季度，83家寿险公司中53家盈利，30家亏损，较上年同期盈利机构增加4家。行业利润低速增长，盈利机构增加，看似是形势向好。

30家亏损机构中，22家公司净利润同比下降，占比73%，且多家公司是从盈利转为亏损。53家盈利机构中，盈利普遍增多，尤其是大型险企和老六家，仅有8家公司净利润同比下降，占比15%。疫情之下，寿险业负债端和资产端两端承压。

从净利润的角度看，2020年一季度53家盈利机构，净利润为720亿，同比去年增加近70亿。但是，考虑净利润之下，综合收益之上的可供出售金融资产公允价值变动损益（即浮盈浮亏），行业净利润则为214亿，盈利能力大幅下降。

其中，平安集团自2018年起已经实行I9，投资收益的波动较大，因为其中包含了更多符合条件的金融资产计入到“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。平安寿险的数据是没有按照I9执行的净利润，所以会是利润增加。（13个精算师）

2020年一季度保险公司预计利润总额1002亿元，同比减少169亿元，下降14.44%。其中，产险公司预计利润收入194亿元，同比增加2.7亿元，增长1.42%；人身险公司预计利润为686亿元，同比减少147.5亿元，下降17.7%。

不同于2019年一季度净利润大增的预期，普遍性的下降成为2020年初保险行业的真实写照。其中的原因不乏有新冠疫情的影响，大规模的业务开展受阻，以及资本市场的大幅波动、股价下跌、投资收益收窄等。

近日，随着各家险企2020年一季度偿付能力报告接连披露，新冠疫情下的险企生存图谱展现在行业面前。截至5月6日，已有81家人身险公司、84家财险公司、13家再保险公司披露了一季度成绩单。

『A智慧保』以一季度净利润为基准，收集了各家险企在2020年一季度的表现。其中，81家人身险公司合计净利润679亿元，84家财险公司合计净利163亿元。在两大分险种领域，“寿险老六家”、“财险老三家”的合计净利润为698亿元，占行业总利润的82.9%，与行业预期数值基本相同。

除此以外，另有21家财险公司、28家寿险公司出现了不同程度的亏损。但从盈利面看，大部分险企依旧表现稳定，实现了逆境中盈利。（A智慧保）

2020年一季度，财险业86家公司合计净利润为160亿元，较上年同期增加53亿元，创近四年财险业盈利最高纪录。疫情之下，全球经济下行，投资市场低迷，寿险业保费和利润均低位运行，为什么财险业利润却创新高。

从投资端看，寿险业投资收益下降，财险业自然也是如此，那么，能够支撑财险公司利润增长的只可能是承保端盈利能力增强。

在分析一季度行业经营情况时，“13精”曾说过，虽然疫情之下保费增速下降，但是由于大家普遍居家外出减少，企业停工停产等，保险业的赔付支出和业务及管理费都同比下降。

聚焦在财险公司的话，由于车辆停驶较多，虽然保费陷入负增长，但出行减少也势必带来赔付的降低，这也是为什么美国多家险企宣布退还客户部分保费的原因。从保费和赔付看，财险业一季度赔款减少152亿，同比下降9.6%。

人保财险和平安财险的综合成本率也显著下降，人保财险综合成本率为97.1%，下降1.2个百分点，平安财险综合成本率为96.5%，下降0.5个百分点。根据业内交流数据显示，财险业综合成本率也从100.1%降至97.9%，同比下降2.2个百分点。

近日，原慧择网事业部副总经理谢淑贞（SummerHsieh）正式入职水滴公司，担任水滴保险商城销售管理部负责人。（保观）

近日，水滴创始人兼CEO沈鹏在清华五道口金融学院发言表示，疫情期间的数字化办公，明显提升了水滴保险商城与保险公司的沟通效率，双方联合开发一款保险产品的周期缩短了一倍以上。（慧保天下）

近日，公开数据显示，仅4月发布董责险投保计划的上市公司数量就达30家，超过了一季度总和14家的两倍。具体来看，发布投保计划的上市公司中，有29家发布了年度赔偿限额和保费支出计划，其中，年度赔偿限额最高为2亿元，最低为2000万元；保费支出计划最高的为50万元，最低为10万元。

5月8日，蚂蚁集团研究院发布全国首份《网络互助行业白皮书》指出，2019年中国网络互助平台的实际参与人数为1.5亿，预计2025年将达到4.5亿人，覆盖中国人口的32%左右。其中，79.5%的网络互助用户年收入在10万元以下，68%的受访者没有商业保险，72%的参与者分布在三线及以下城市。

作为韦莱韬悦再保险经纪子公司，韦莱再保险经纪公司日前发布最新一期《再保险市场报告》显示，截至2019年底，全球再保险业资金总额达到6050亿美元，同比大增15%。韦莱再保险经纪公司表示，虽然另类资本出现3%的收缩，但无法掩盖2019年强劲的投资市场表现，这是取得上述成绩的主要原因。

报告表示，由于股市和企业债市出现大量抛售的情形，资金增长在2020年可能大部分被抹去。数据显示，今年3月和4月投资市场的剧烈波动对全球再保险业资本金基础造成冲击，最少减少了5%，最多可能减少20%。

不过，潜在净资产收益率不考虑投资收益的影响、非常规巨灾损失，以及上一年的储备金变化，而总体来看，全球再保险业潜在净资产收益率从2018年已经比较低的4.3%下滑至2019年的3.2%。分析显示，再保险业潜在净资产收益率保持温和下降的态势，正好低于行业的资本成本。

作为银行保险业务的主力军，银行系险企正努力摆脱“经营成本高、业务价值低”的困境。

中国保险行业协会官网披露的2019年年报显示，中邮人寿、工银安盛、建信人寿、农银人寿、招商信诺人寿、光大永明人寿、交银康联人寿、中荷人寿、中银三星人寿9家银行系险企去年合计净利润为58.38亿元，较去年同期大幅增长67.8%。

随着保险业回归保障功能，近几年银保渠道在人身险保费收入中的占比不断收缩，多数银行系险企通过母行代销的保费也在明显减少，并在持续加快附加值业务发展，提升期缴价值型业务占比。（来源：国际金融报）

在健康险高速增长的2019年，6家专业健康险公司可谓各显其能：

从保险业务收入看，6家专业健康险公司合计保险业务收入416.51亿元，同比增长70.89%。其中人保健康2019年保险业务收入224.23亿元，同比增长51.53%，为6家公司中规模最大，远超第二名平安健康的92.85亿元。太保安联健康保险业务收入46.76亿元，同比增长72.1%，排名第三。昆仑健康保险业务收入同比增长77.89%，以33.8亿元排名第四。

相较于前4家公司而言，复星联合健康和瑞华健康规模较小，分别以18.19亿元和0.68亿元排名后两位，其中复星联合健康保险业务收入增长近2.5倍，最年轻的瑞华健康保险业收入增长超90倍，也是保费收入增速最快的专业健康险公司。

从净利润看，背靠中国平安的平安健康在2019年净利润4.06亿元，同比增长181.9%，在专业健康险公司毫无悬念的排名第一。

昆仑健康则成功扭亏为盈，以1.34亿元净利润排名第二，较去年同期增长超过9亿元。这样成绩的取得对于昆仑健康而言，显得殊为不易——对于昆仑健康而言，2019年是意义非凡的一年，这年中，股权工作取得突破性进展，“80后”新任董事长林乐任职资格也于7月获得批准，公司进入新的发展阶段。

值得注意的是，虽然6家专业健康险公司在2019取得不俗业绩，但其在整个健康险市场占比仅为6.69%，市场份额依然较低，未来仍有巨大发展空间。而无论是《健康中国2030》要求“到2030年，商业健康保险赔付支出占卫生总费用显著提高”，还是银保监会提出“到2025年健康险市场规模超过2万亿元”，也都对健康险未来寄予厚望，疫情下健康保障需求爆发，叠加政策红利，未来的专业健康险公司将如何抉择，值得长期关注。（慧保天下）

据『A智慧保』的不完全统计，178家保险公司披露了一季度经营业绩，包括81家人身险公司、84家财险公司、13家再保险公司。其中大型险企合计净利润为698亿元，占行业总利润的82.9%；而中小险企则有21家财险公司、28家寿险公司出现了不同程度的亏损，困境尤为明显。

相较于大型险企，新冠肺炎疫情对于中小险企的影响更大。与营销员管理体系成熟的大型险企不同，后者可以通过有力措施稳定队伍与客户，等待疫情消退后，即可迅速恢复正常业务节奏，迟来的“开门红”正是滞后发力的表现。

但大多数中小险企，由于对客户和业务团队的稳定能力较弱，一旦业务队伍和客户出现大幅流失，就极可能导致元气大伤，进而影响其稳定发展。不仅如此，中小险企现金流较为脆弱，其战略管理也比大型险企缺少缓冲，一旦遭遇困局，其领导层将会面对极大压力，既有外部的压力，也有内部的压力，市场的压力、团队的压力、上级的压力、股东的压力、舆论的压力等都接踵而来。

据韦莱韬悦研究表明，全球保险市场，尤其是英美成熟保险市场，众多主体竞争存量业务，其中不乏非常成功的中小险企；而增量业务广阔的中国市场，多数中小险企则生存困难，与股东期望、战略定位、经营模式、人才机制与产品属性等方面存在问题有关。（A智慧保）

2020年一季度，181家保险公司的偿付能力报告均已悉数披露完毕。作为衡量保险公司资本总体充足状况的指标，一起来看看，各家的综合偿付能力充足率情况。2020年一季度偿付能力“不达标”公司包括3家寿险公司：百年人寿、中法人寿、君康人寿；2家财险公司：长安责任、渤海财险。相较2019年度新增2家君康人寿和渤海财险。财险公司中51家机构综合偿付能力充足率下降，占比59.3%；寿险公司中64家机构综合偿付能力充足率下降，占比77.1%；再保险公司中6家机构综合偿付能力充足率下降，占比54.5%（13个精算师）

2020年5月9日，在中国保险行业协会指导下，中国保险汽车安全指数管理中心发布了《中国保险汽车安全指数2019年测评结果研究报告》。报告回顾了中国保险汽车安全指数（C-IASI）2019年测评工作开展情况，并对测评车型技术特点、汽车安全性能发展趋势进行了总结与分析。根据国家疫情防控要求，此次报告通过线上平台发布。

指数研究发现，本期测评车型耐撞性与维修经济性指数中低速碰撞约束系统误起爆率由2018年的30.4%下降到25.9%；车内乘员安全指数中，车辆结构和约束系统表现均有升级，获得四项（25%偏置碰撞、侧面碰撞、车顶强度、座椅/头枕）全优秀（G）评价车型占比由2018年的13%提升至41%；车外行人安全指数平均得分率达72%，高于优秀限值（65%），有3款测评车型配备了主动式发动机罩的新技术设备；在辅助安全指数方面，测评车型满分率达79%。

4月30日，天安保险2019年年报出炉，年报显示，一度背负百亿理财险重压的天安财险，已经基本兑付完毕。总资产也从1113.4亿缩水到611.38亿，降幅达到45.09%。2019年天安财险营业收入为146.64亿，同比下降35.51%，营收下降的主要原因是投资收益大幅度缩水，从2018年的盈利73.18亿变为亏损6514.68万。净利润从2018年盈利1.29亿变为亏损40.68亿。

2019年财报显示，天安财险的保护储金及投资款（理财险）已经从2018年的566.35亿下降到了18.77亿。又根据天安财险在今年一季度偿付能力报告里面透露，截止至2020年3月末，除部分支付退票外，公司投资型保险业务已经全部兑付完毕。

2017年，由于“134号文”等监管政策的出台以及“保险姓保”等市场方向的引导，投资理财型产品逐渐停售，天安财险2017年、2018年的“保户储金及投资款”也降至1702.49亿元和566.35亿元。

随着这些理财险兑付完毕，也意味着天安财险的流动性风险得以解除。天安财险一季度偿付能力报告显示，截至3月31日，3个月内的综合流动比率为140.71%，1年内的综合流动比率为149.00%。不过，天安财险1年以上综合流动比率为74.71%，说明公司长期资产负债匹配不够充分，2021年存在一定的流动性压力。天安财险认为，公司短期流动性资产较为充足，同时公司尚有一定未标明到期日资产，可以弥补长期资产不足。（科技金融在线）

4月24日，美团互助公示首个案例，来自河南省的90后小伙儿小侯成为首位被救助者，超千万会员共同参与此次互助帮扶，每位分摊会员的分摊金额为1分钱，但此次由平台100%承担。

美团互助是美团于2019年6月28日上线的互联网互助平台，目前有超过2900万人参与。

从2011年首批互助平台诞生至今，网络互助在争议中走过了接近十个年头。当前头部互联网公司纷纷紧锣密鼓加码网络互助：蚂蚁金服发起首个网络互助团体标准、水滴互助加速线下团队布局、美团快速布局网络互助。

“全面建成以基本医疗保险为主体，医疗救助为托底，补充医疗保险、商业健康保险、慈善捐赠、医疗互助共同发展的医疗保障制度体系。”国家政策已经明确支持“医疗互助”的发展。周延礼表示，“目前以美团互助为代表网络互助模式，在为老百姓提供医疗保障方面发挥了一定的作用，有利于促进多层次医疗体系建设，具有积极意义。”（独角金融）

4月21日，太平财险再次中标厦门市巨灾保险项目，这是继太平财险2017年首次成功参与厦门巨灾保险共保体后再次中标厦门巨灾保险三年期项目。

近日，平安旗下全资子公司——平安建设投资有限公司正式对外宣布成立，是平安旗下唯一一家专注于基础设施领域工程项目的投资、建设和运营的平台。（中国新闻网）

据新交所公告，由鹏瑞利置地集团牵头的团体已达成协议，将以16.8亿新元（约合84亿元人民币）的价格将新加坡安盛保险大厦50%的股权出售给阿里巴巴；预计将在6月份左右进行股份出售转让；PerennialNewCo与阿里巴巴将签署合资协议，以整修安盛保险大厦。（彭博）

4月30日，保险行业协会披露，广西农垦集团将其所持北部湾财险0.67%股权以无偿转划的方式转让给其全资子公司农垦资管公司，共计1000万股。（今日保）

近日，《今日保》独家获悉，众安原CEO陈劲已经正式入职美年大健康母公司——天亿投资集团，出任执行总裁。众安在线2020年一季报信息显示，陈劲仍在众安董事序列。（今日保）

大摩发布报告称，由于公共卫生事件，友邦保险可能会出现自上市以来第二次的季度新业务价值下降，但东盟国家的业务基本正常并提供一些增长缓冲，预计首季新业务价值按固定汇率将下降26%，维持其目标价85港元及“增持”评级。（新浪）

近日，“瑞士再保险新冠肺炎疫情消费者调研”在瑞士再保险亚太区四大市场——中国内地和香港地区及澳大利亚、新加坡市场发布。调研结果显示，在当前形势下，许多受访者认为保险必不可少。至少75%的中国受访者表示，已和保险公司接洽或已研究过附加险或新保单，其中，约有55%的人决定在现有保单的基础上追加额外保障。（中国银行保险报）

近日，泰康在线公布的业绩报告显示，截至2019年12月，泰康在线实现保费收入51.3亿元，同比增长74%。在财险市场排名中位居第22位，同比上升10个名次，提升速度令人咋舌。进入2020年，受新冠疫情影响，传统险企展业受阻、业绩低迷，而作为互联网保险公司的泰康在线则表现出强劲的发展势头，一季度在互联网保险行业排名提升至第二名。

在4个完整的经营年度中，泰康在线业务质量及发展速度正在赶超“同龄”险企。数据显示，泰康在线保费收入从2016年的6.75亿元增长到2019年的51.3亿元，增长近8倍，总资产从2016年的11.74亿元上升至2019年的93.6亿元。截至2019年底，泰康在线累计保单达到50亿件。其中，2019年保单量近10亿件，较2018年增长3.7倍。

2020年一季度，新冠疫情催生健康险需求大爆发，泰康在线的业务表现尤为抢眼，保费收入突破28亿元，同比增长达到233%，远超2019年大半年的保费规模。

随着保费规模的快速增长及业务质量的不断提升，泰康在线的毛利润率实现“转正”，自动核保、自动批改、自动理赔的提升，助推综合成本率日趋优化。年报显示，2019年泰康在线综合成本率为121.6%，较2018年优化13.7个百分点，综合费用率下降了14.6%。这一优化速度与同批互联网保险公司相比明显加快。（A智慧保）

虽疫情当下，外资保险进军中国步伐仍迈入加速度阶段，又一家外资寿险公司明确宣布变身外资独资。

近日，汇丰保险宣布已与其在华寿险合作伙伴“国民信托”达成协议，将收购国民信托所持有的汇丰人寿50%股权。交易完成后，汇丰人寿将成为汇丰亚洲在内地的全资控股子公司。但是，目前该交易的达成尚需包括中国银保监会在内的相关监管机构核准。

就汇丰人寿经营状况来看，其2019年保费、投资收益皆同比增加28%、130.63%，净利润也由去年同期亏损2.06亿元转为盈利0.15亿元，公司业绩向好。然其一季度或受新冠疫情影响，虽保费收入同比增加132.55%，但亏损较去年同期扩大7616.76万元。

随着外资进军中国步伐的加快，汇丰保险入主汇丰人寿后，其将在负债端、投资端等领域如何布局亦值得业内期待。（财联社）

时隔半年多，中国太保发行GDR并登陆伦交所事件终于有了回音。

5月7日晚间，中国太保发布公告称，公司于近日收到银保监会办公厅出具的监管意见函》，根据该函中国银保监会原则上同意本公司发行全球存托凭证（GDR）并在伦敦证券交易所上市。

然中国太保方面表示，本次发行上市尚需取得相关境内外证券监管机构和证券交易所的最终批准，该事项尚存在不确定性。

作为国内首家公告拟发行GDR的保险机构，此次GDR发行完成后，中国太保将成为第一家A+H+G上市（上海、香港、伦敦）的保险公司。继华泰证券之后，中国太保成“沪伦通”第二单。

而太保申请发行GDR并登陆伦交所还得追溯到去年9月24日，当时中国太保便发布公告称，同意公司发行全球存托凭证，并申请在伦敦证券交易所挂牌上市，GDR以新增发的公司人民币普通股A股作为基础证券。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生曾对《财联社·保险频道》记者表示，“太保不缺资金，其整个价值成长和转型都不错，所以它在这个起点上去做，可能有国企改革的因素。其若能够从全球范围内引入优质资本，让其股东更加多元化，这样会进一步去完善太保的公司治理。”

同时其表示，“另一方面出于国际化布局的考虑，如果在伦敦上市会对整个欧洲有辐射作用，不排除它会在伦敦收购公司和设立子公司去拓展欧洲市场，这样可以为公司夯实资本基础和转型2.0打下基础。”

一位券商非银分析师指出，“太保发行GDR并登陆伦交所意味着其在伦敦进行IPO，募资就更有钱了。”（财联社）

截至2019年末，易安财险货币资金仅有0.4亿元，较上一年末缩水78%。日前，深陷人事动荡风波的易安财险发布2019年度报告。财报显示，2019年易安财险取得营业收入11.3亿元，同比下降3.4%，净亏损1.67亿元，较上一年同期缩窄16%。

作为四大互联网保险公司之一，易安财险早在2016年2月获批开业，成立之初的前两年，其就已实现盈利，2016年、2017年净利润分别为157万元、711万元。

直至2018年，易安财险由盈转亏，至-1.99亿元。而到了今年，易安财险亏损程度有所缩小，不过其投诉量居于首位，信保业务承压，近日董事长、总经理更是双双出局。

另值得一提的是，截至2019年末，易安财险账面上的货币资金仅有4084.9万元，而上一年期末有1.82亿元，与此同时，负债从2018年末的11.2亿元降至2019年末的7亿元。（来源：互联网金融新闻中心）

近日，京东安联财险发布合资后首个完整年度年报。数据显示，京东安联2019年保费收入25.3亿元，同比增104%，而净利润只有0.05亿元，同比下滑86.4%，经营活动现金流2.7亿元，同比增长250%，投资收益同比增长58%。

中保登官方微信消息，自2020年5月1日起，中保登正式启动自然人投资者账户服务。符合条件的开户代理机构可直接面向自然人投资者办理账户业务后，采用行业统一数据交换协议方式，实现与中保登的实时数据交换。

5月6日，《新华日报》消息，无锡市与出口信用保险江苏分公司签署战略合作协议。从2020年起到2022年，中国信保将为超过7500家无锡企业提供超过400亿美元的政策性信用保险保障，助力外贸企业保市场、保份额、保订单。

近日，渤海人寿公布2019年度财务报表，同时也公布了2020年一季度偿付能力报告。财报显示，渤海的偿付能力五个季度连续下降，去年亏损额近14亿元，这已是公司成立以来连续第二年亏损。

值得注意的是，在新冠肺炎疫情暴发整个保险业受到较大冲击的背景下，渤海人寿在今年一季度原保费收入47.25亿元，较去年同期的21.78亿元大增近117%。其中，新单期交保费7776.57万元，同比提升1321%。

对此，渤海人寿方面表示，北京朝阳支公司正式展业、石家庄中心支公司保费收入同比大幅提升、积极拓展线上业务应对疫情等因素，渤海人寿2020年一季度经营业绩逆势上涨。

渤海人寿提供的资料显示，2019年，渤海人寿共实现原保费收入61.25亿元，同比增长29%，高于市场增速15个百分点；原保费收入占比达99%，高于市场77%的平均水平。新单原保费收入55.55亿元，其中期交占比较2018年同期大幅提升。同时，保障型业务快速增长，健康险保费收入较2018年同期增长113.53%。（财联社）

近日，海航投资（000616.SZ)公告称，与控股股东海航资本集团有限公司（以下简称“海航资本”）签署关于华安财险部分股权事项的《意向收购协议》，拟收购后者所持华安财险7.74％股权，收购后持股比例提升至14.88%。然而，就在2019年末，海航投资刚刚放弃华安财险股权认购的优先权，加之此次认购金涉及质押担保问题，深交所向其下发问询函。专家指出，这是鉴于目前海航内部的资金问题，交易所关注上市公司资金能否安全拿回。

目前，海航集团正在进行非主业资产剥离，旗下海航资本出让华安财险股权或正是动作之一；对于海航投资而言，增加对于华安财险的话语权，有助于其资产价值与质量的改善。只是，此前强调将重点发展航旅险的华安财险，在业内看来，若海航资本所持股权转让给与航空业关联度较低的海航投资，华安财险可能选择拓展财险新业务，而非局限于航旅险。

“此次股权调整，或是对于海航内部各企业之间复杂关系的进一步梳理，从而为下一阶段海航进行重大资产处置做准备，将各个板块进行业务归总”，沈萌向蓝鲸保险分析指出，“从海航目前的资金压力来看，金融板块可能被剥离，华安财险与海航的关联度有所降低，海航投资与航空业也缺少资本连接，当海航资本退出股东之列，华安财险可能就会进一步拓展财险新业务，而非局限于航旅险”。

“航旅险类产品，具有单价低、复购率高的特点，进入这一市场的险企需有战略定力，明确该类产品短期内难以迅速拉升险企的保费规模和水平”，保险业内人士向蓝鲸保险提醒道。而从华安财险目前的主营业务来看，航旅险也暂未显明显成绩。（蓝鲸insurance）

自4月以来，山东银保监局已接连公布华海财险近10名人员的任命通知，包括副总经理、合规负责人、总经理助理、财务负责人、独立董事等职务。具体来看，包括副总经理刘子良、副总经理冯明昌、总经理助理杨明宝，还包括合规负责人彭新刚、财务负责人罗小玲、董事李秉钧、独立董事向旭平和赵浚竹等。

而这一系列的任命或成为华海财险新一轮人事布局的重要一步。据悉，华海财险除了高管调整外，变动的还有中层干部，包括部门经理和处经理。

数据显示，2020年一季度，华海财险的保险业务收入为3.59亿元，较2019年同期下滑1.57亿元；净利润为-0.22亿元，较2019年同期亏损减少。与行业变化一致，受新冠疫情影响，华海财险的业务有所收缩。

据悉，华海财险成立前三年，经营业绩并不理想。2015-2017年，华海财险分别亏损1.22亿元、2.89亿元、0.31亿元，合计4.42亿元。2018年，华海财险实现扭亏为盈，净利润为0.15亿元。

2019年的经营如何尚不得而知。“因受新冠疫情及人员隔离管控措施影响，我公司原计划于2020年4月召开的董事会会议无法如期召开。”为此，华海财险发布公告称，延期披露2019年度报告。（A智慧保）

近日，滴滴金融旗下大病互助计划“点滴相互”正式更名为“点滴守护”，公开信息显示，自2018年12月正式上线以来，“点滴守护”已拥有用户近130万。滴滴金融表示，更名为“点滴守护”后，之前加入的用户所享受的权益不变。

5月8日，惠誉评级已确认泰山财险保险公司财务实力(IFS)评级为“BBB+”(Strong)，展望“稳定”。惠誉称，评级反应了该保险公司有足够的资本实力吸收投资和承保波动带来的潜在损失。

路透社5月4日发消息称，作为美国最大的保险公司之一，美国国际集团（AIG）当日公布一季度业绩显示，其季度调整后利润下降93％，原因是该公司预留资金用以支付新冠肺炎疫情导致的索赔。在美国国际集团看来，此次疫情是保险业遭遇的最大巨灾事件。

数据显示，由于疫情冲击，美国国际集团一季度产险业务承保亏损8700万美元，而去年同期则为盈利1.79亿美元。为应对巨灾索赔，美国国际集团留出4.19亿美元作为赔付准备金，其中，2.72亿美元用于新冠肺炎疫情赔付，涉及旅行、贸易信贷和工伤等。该公司表示，其余主要与气候风险有关。

从全球保险业来看，保险公司已经意识到将因疫情面临双重打击——在投资损失巨大的同时还要承担巨大的保险损失。美国商业保险公司面临越来越大的经营压力，他们需要为“居家令”导致企业停工的收入损失进行赔付。

美国商业保险网近日报道称，美国保险经纪与咨询服务提供商威达信集团（MMC）高层表示，新冠肺炎疫情大流行期间，为了保证集团的合理开支，集团不会裁员，而是正在寻求其他办法加以解决。

据威达信总裁兼CEO丹·格拉泽(DanGlaser)介绍，目前，该集团已采取的措施包括削减差旅费用、下调奖金，以保证正常运营。“对我们来说，减薪和降低分红都是保障资金流动性的手段。这有些类似于开启了生存模式，同时，我们需要再想其他办法。”

作为威达信的主要竞争对手，怡安保险经纪公司近日宣布将对大部分员工削减20%的工资。韦莱韬悦的高管近日则表态称，公司将想办法避免削减员工工资。

今年3月，作为全球第二大保险经纪公司，怡安保险集团宣布，将收购业内第三大的韦莱韬悦。这是全球保险行业迄今为止最大的并购交易，合并后市值接近800亿美元，超过目前业内第一的威达信。

《亚洲保险评论》5月6日发消息称，新加坡大东方人寿保险5日发布一季报时宣称，其营业利润比去年同期增长一倍，但由于金融市场条件不利导致投资的公允价值较低，归于母公司利润减少。

该公司首席执行官KhorHockSeng表示，新冠肺炎疫情的暴发在今年一季度给全球经济带来诸多挑战且仍将持续一段时期。虽然公司利润受到全球金融市场波动影响，但投资业务仍保持稳健，资本实力仍然强劲。

他预计，由于需求减弱，面对面展业又受到限制，大东方人寿的新业务增长会受到影响。同时，据他介绍，近两年来，该公司在数字化和保险科技创新方面发力，这些努力对于目前应对疫情冲击起到了较大作用。

他补充说，大东方人寿已通过数字化平台积极推出系列服务，这使公司能够保持疫情前传统的与客户面对面交互时的响应速度。

中华联合财险刚度过了艰难的一年，今年担子仍不轻。

近日，中华财险披露2019年年报业绩，数据显示其保险业务收入为485.86亿元，同比增加14.83%；投资收益为28.87亿元，同比增加8.73%。然而，其净利润却接近“腰斩”，盈利仅5.73亿元，较去年盈利11.38亿元同比减少49.65%。

《财联社·保险频道》记者发现，中华财险2019年赔付支出同比增加15.51%，创近三年新高。其中，其在2019年踩雷厚本金融后，信用保证保险在各险种中赔付同比增加最多，高达105.36%，赔付14.56亿元；同时，作为中华财险第二大险种的农险，因非洲猪瘟等因素赔付高达74.13亿元，同比增加22.49%。

从主营产品看，中华财险前五位商业保险险种保费收入的前2名——车险和意健险，前者2019年承保利润大幅缩水，而后最近五年一直没有走出承保亏损的阴影。

对于今年公司在业务方向的新变化，中华财险相关人士在年初接受财联社记者采访时表示：“非车部分新产品比较多，特别是责任险，包括管理污染责任险，安全生产责任险，食品安全责任险等新险种，包括重大设备和重大软件等。”（财联社）

截至2020年3月末，按照上市公司前十大流通股东持股口径计算(下同)，保险机构重仓股持股830.9亿股，持仓市值达1.09万亿元。（相关统计均剔除了中国平安集团和平安人寿对平安银行的持股，下同。）

统计显示，虽然险资一季度增持5亿股，主要用于加仓银行股，但受境内外资本市场大幅下跌影响，一季度险资持仓市值减少了2485亿元。

另据行业统计数据，截至2020年一季末，保险公司资金运用余额为19.4万亿元，较年初增长4.85%。投资资产组合中，证券投资基金9457.21亿元，在投资资产中占比4.87%；股票15439.29亿元，占比7.95%，两者合计约2.5万亿元，占比12.82%。

虽然占比较2019年末有所下降，但是权益投资绝对额上升，显示险资在一季度进行了小幅加仓。

从投资收益看，一季度，全行业实现投资收益2197亿元，财务投资收益率1.16%。多数保险机构财务收益率和综合收益率实现正增长。但受疫情冲击，利息、股息、租金、证券买卖收益下行，整体收益较去年同期有所下降。（来源：和讯网）

5月6日，保险资管业协会发布的《2019-2020保险公司投资管理业务综合调研数据》2019年显示，参与调研的保险公司股权投资资产达到1.85万亿元，占所调研保险公司可投资资产的10.4%。其中，寿险成股权投资主力，规模占比超七成。值得注意的是，寿险的投资能力不仅体现在股权领域，其也是金融产品投资的主力，投资规模占比近九成。

上述数据显示，截至2019年末，参与调研的保险公司共有3553名投资人员，较上一年增长12.6%；相应投资管理部门人均管理规模为49.9亿元，较上一年增长18.7%。

调研结果显示，参与调研的保险公司投资管理目标设定以绝对收益目标为主，相对目标为辅，在目标设定中考虑绝对收益因素的公司占比达91%。其中，173家（92%）机构进行了自主投资；150家（79%）机构有委托投资；114家（60%）机构有委外投资。

从资产配置方面来看，险企整体配置以固收类资产为主。参与调研的保险公司整体投资资产以债券、银行存款、金融产品为主，三者占比65%。与2018年相比，债券配置占比降低3.5%，金融产品提高1.1%，股票和公募基金提

2.0%，股权投资提高2.8%，境内外不动产和境外权益均有所下降。其中，银行存款占比9.3%，投资规模同比降幅9.7%；债券占比36.5%，投资规模同比增幅11%；金融产品占比19.4%，投资规模同比增幅29%。

同时，股票和公募基金合计占比13.0%，投资规模同比增幅43.4%；股权投资占比8.4%，投资规模同比增幅80%；投资性不动产占比2.1%，投资规模同比增幅9.0%；境外投资占比占比1.8%，投资规模同比降幅31.2%。（财联社）

2019年，国内28家保险资管机构合计净利润111.13亿，其中27家为盈利，仅永诚保险资产一家亏损。总体上，盈利额与管理规模正相关。

2019年盈利最多的3家机构依次为平安资产、泰康资产、国寿资产，与2018年保持一致，这3家都是管理资产规模为万亿级的机构。其中，平安资产净利润28.66亿，同比增长7.9%；泰康资产净利润19.30亿，同比增长61.5%；国寿资产盈利12.87亿，同比增长23.8%。

盈利排名第四的是中再资产，2019年净利润为8.81亿，较2018年净利（-1.39亿）实现扭亏并大幅增加。中再资产2019年利润大幅增加，主要由于境内投资收益及所合并子公司中再资产香港的利润大幅增加所致。

紧随其后的是阳光资产、国寿养老，两家机构分别盈利6.38亿、6.36亿，排名第五、六位，这两家机构的盈利增幅都较高。（来源：证券时报）

5月8日，36氪消息，南京诺唯赞生物科技宣布完成5.5亿元人民币C轮融资，中国人寿大健康基金领投，夏尔巴投资等跟投。据介绍，诺唯赞是生物科技平台型公司，主要从事酶、抗原、抗体及终端试剂的研发、生产和销售。所筹资金将用于推动公司生物科技技术平台及产业化。

5月7日，《中国证券报》消息，Wind数据显示，4月份有73家保险公司及保险资管公司通过视频会议或网络会议等形式，对106家A股上市公司进行了“云调研”，调研次数共计388次，均较3月明显增加。从险企调研次数来看，国寿养老、长江养老、平安养老、前海人寿的调研次数均超20次。从险企扎堆调研的行业来看，医疗医药、电子设备和仪器、应用软件、电子元件行业较为集中。

英国的宠物保险提供商BoughtByMany在由FTVCapital领投的一轮融资中筹集了约9800万美元，现有投资者CommerzVentures，MunichReVentures和OctopusVentures也参与了此次融资。

BoughtByMany成立于2012年，最初是一个平台。在这个平台上，具有特定保险需求的人们可以聚在一起，并找到适合其需求的产品。2015年，平台会员人数超过10万，并收购了宠物保险经纪公司BrooksBraithwaite。2017年，该公司在考虑到超过4万条关于英国宠物主人可获得的服务缺口方面的反馈后，推出了自己的宠物保险产品。现在BoughtByMany只专注于宠物保险，已经取消其他一系列保险服务。公司现有员工150多人，最近从英国扩展到瑞典，覆盖了200,000多只宠物。

BoughtByMany的宠物保单具有不同的功能，例如通过FirstVet与兽医进行无限制的免费视频通话，在同一保单上为宠物提供15％的多宠物折扣，并且保单持有人可以在线提出索赔等。

FTVCapital合伙人MikeVostrizansky表示：“BoughtByMany的用户友好型技术和高素质的团队使该公司能够通过市场领先的功能（例如完全数字化索赔、与兽医直接结算以及其他易于使用的功能）来快速增强其产品。”（来源：Coverager）

瑞士再保险公司(SwissRe)的一项调查显示，在亚太地区的四个保险市场中，超过四分之一的受访者曾对自己在“COVID-19”大流行期间和之后的财务状况表示担忧，而许多人认为保险是“必须拥有的”。

该调查对澳大利亚、新加坡、香港和中国内地的2500名受访者进行了访问。调查发现，27%的受访者对自己的财务状况感到“焦虑”和“不堪重负”，而在所有接受调查的市场中，约有40%的受访者说他们“手头有点紧，但还能应付”。至少有75%的中国受访者表示，他们最近已咨询了保险公司，或对新保险产品进行了研究。在这个数字中，超过一半(约55%)的人注意到他们以前没有意识到的保险带来的益处。这与澳大利亚形成了鲜明对比，在澳大利亚，只有14%的受访者咨询或者购买了保险公司的产品。（来源：InsuranceBusiness）

汇丰保险（亚洲）5月4日宣布，已与其在华寿险合作伙伴——国民信托达成协议，将收购国民信托所持有的汇丰人寿50％股权。交易完成后，汇丰人寿将成为其在内地的全资控股子公司。

汇丰保险（亚洲）是汇丰控股司旗下的全资子公司，其表示，将依据中国自今年1月1日起实施的取消合资寿险公司外资比例限制的开放举措，以股权转让的形式完成交易。该交易尚待包括中国银保监会在内的相关监管机构核准。

汇丰银行集团首席执行官NoelQuinn表示：“尽管疫情造成当前困难的环境，我们仍将继续采取措施实施我们的增长战略。这项交易将支持我们加快在亚洲特许经营领域的增长的雄心，特别是在充满活力且快速增长的大湾区，我们完全打算在此扩展所有业务领域。它还使我们能够进一步扩展我们的财富管理能力，这是集团的另一战略重点领域。”

汇丰人寿中国成立于2009年，截至去年12月，注册资本为10.25亿元人民币。汇丰人寿在中国九个主要城市设有办事处，包括上海，北京，天津，杭州，广州，佛山，东莞，珠海和深圳，涵盖年金、终身寿险、重疾险等保险产品。（来源：Verdict）

保诚旗下移动应用程序Puse已与合作伙伴HReasily一起为亚洲的保诚中小企业客户提供了新的人力资源和福利管理平台的访问权限。与HReasily的合作伙伴关系突显了保诚致力于为中小企业建立完整的数字生态系统，以保护其收入和投资安全，帮助他们开展业务、完善员工福利的承诺。

HReasily的服务是保诚即将通过Pulse向其中小企业客户提供的众多服务中的第一项。从2020年6月开始，保诚的中小企业客户将可以通过PruWorks访问HReasily的基于云的工资单，请假，理赔，时间和出勤功能以及人力资源管理解决方案。

Pulse是Prudential的以人工智能为动力的应用程序，用户可以通过访问访问其症状检查条件、健康评估和保健工具以及线上医疗咨询服务来管理自己健康和财富状况。对于中小型企业所有者而言，Pulse将通过在单个便捷平台上为客户提供一系列服务的访问，从而成为中小企业成功开展业务的重要工具。（来源：Coverager）

根据韦莱韬略的最新报告，全球保险技术的季度融资已被削减了50％以上，这很可能是受到了疫情影响。尽管爆发对全球保险科技投资产生了“明显影响”，但保险科技第一季度还是筹集了共计9,120亿美元资金。根据韦莱韬略的季度InsurTech简报，第一季度的交易数量为96件，比2019年第四季度增长28％，与去年同期相比增长了10％。按交易量计算，这是InsurTech季度简报所记录的最高的投资交易数量。

然而，投资总额下降了54％，下降的主要原因是今年迄今为止发生的“大额交易”（交易额达1亿美元或更多）少得多。在2019年，价值10亿美元以上的10家保险科技公司中出现了八只“独角兽”。然而，2020年第一季度并没有出现新的“独角兽”，仅有PolicyGenius发行了1亿美元D轮融资。

韦莱韬略全球保险技术主管安德鲁·约翰逊博士说：“对于全球保险科技而言，这是一个特别有趣的季度。很明显，疫情对成熟期投资产生了重大影响。尽管本季度与上一季度相比下降了非常大的百分比，但我们仍看到早期融资回合中有大量交易。再保险公司参与本轮融资的相对低迷可以解释为什么我们看到的巨额交易减少了，从而显著影响了筹集的总金额，这并不奇怪，因为再保险公司越来越多地参与成熟期阶段投资。再次，疫情可能是导致行业资本参与度降低的罪魁祸首，因为再保险公司将注意力集中在其他可能更紧迫的问题上。”（来源：InsuranceBusiness）

荷兰全球保险集团支持下的新加坡金融比较类网站GoBear收购了消费者贷款平台AsiaKredit，该平台成立于2017年，通过其移动应用程序发行从30天到6个月不等的短期贷款。

完成收购之后，去年刚刚筹集了8000万美元的GoBear将可以为其100家银行和保险合作伙伴提供贷款服务，帮助他们向东南亚和香港尚未获得过贷款服务的消费者提供贷款，同时也通过菲律宾的消费者借贷应用AsiaKredit’sPera247来扩大其直接消费者贷款服务。

GoBear成立于2015年，迄今为止已为4000万用户提供服务，其消费理财产品的收入去年增长了100％以上。

GoBear的首席执行官AdrianChng表示：“通过吸收AsiaKredit成为GoBear大家庭的一部分，我们将处于更有利的位置。我们以实现改善东南亚和香港服务欠佳人群财务状况的使命。GoBear和AsiaKredit以及我们的银行合作伙伴将能够为数百万的消费者提供替代的贷款来源。”（来源：Coverager）

友邦香港推出了香港首个机器人投资服务，以帮助购买新的投资连结保证计划（ILAS）的客户根据个人风险承受能力水平和投资偏好建立投资组合。友邦香港表示，通过推出“机器人投资选择服务”，它将“整合友邦投资管理香港有限公司的专业分析技术和专业知识，根据客户的需求为他们提供个性化的参考投资组合。”

友邦香港将在5月中旬通过面向财务计划人员的交互式销售点平台实施该服务的第一阶段。购买选定的新ILAS保险产品的客户将接受财务需求分析和风险状况评估。然后，根据风险概况评估的结果，该服务将向客户提供可参考的投资组合，帮助他们根据新的ILAS保险产品完成其第一笔投资选择。在第二阶段，香港友邦保险计划将服务扩展到各种电子服务平台。（来源：InsuranceBusiness）

尽管保险公司普遍在第一季度报告亏损或利润减少，但汉诺威再保险在疫情期间几乎没有受到影响。这家大型再保险公司的集团净收入从2019年一季度的2.937亿欧元增长2.5％至3.009亿欧元。截至3月31日，汉诺威再保险的总承保保费增长9.4％，至70亿欧元。

根据汉诺威再保险公司的说法，公司较高的利润来自人寿与健康再保险以及其投资组合的两位数收益增长。人寿和健康再保险的净收入增长了24.5％，而财产和伤亡再保险的净收入下降了。除了受到疫情的影响外，财产和人员伤亡业务还受到澳大利亚森林大火和欧洲风暴萨等事件带来的损失。

汉诺威再保险首席执行官Jean-JacquesHenchoz在评论业绩时表示：“在第一季度，我们取得了总体上符合我们期望的结果。尽管目前尚无法量化疫情对再保险和金融市场的具体影响，但我们已经启动资本资源用于应对此类极端事件。”

同时，该公司在5月6日的年度股东大会上批准了2019财年派付每股5.50欧元股息的提议，这是第一次在没有股东实际参与的情况下举

海南首创推出“复工复产企业疫情防控综合保险”

保险业协会：保险机构在疫情防控期间应积极调整业务考核

车险延期、停驶临时新政落地，保险业协会允许湖北车险延期，各地出租车等行业灵活停驶

湖北制定商业车险保障期限适当延长细则

上海国际金融中心建设细则出台推动一批有影响力金融机构开放项目率先在沪落地

国常会：阶段性减免企业社保缴费，最长可达5个月

宁波推出小微企业政策性复工防疫保险

厦门银保监局发文提醒“代理退保”或致个人信息泄露风险

广东：疫情期间车辆未年审出险应依法理赔

银保监会将红利分配比例统一为70%防范行业利差损风险

商业银行和保险机构可参与国债期货第一批名单出炉

保费、市场份额双升！外资险企2019年成绩单出炉

保险业2019年利润总额首超3000亿

寿险公司2019年保费收入2.96万亿新单保费获正增长

权益投资收益撑腰:去年70家寿险公司合计净利同比翻番

2019年产险承保扭亏为盈预计实现利润总额634.58亿

保险业总资产平稳增长

上海国际金融中心建设步伐加快险资试点投资黄金、石油等大宗商品静待政策放开

跨越20年，普通型人身险精算“变脸”成“双刃剑”？“四问”精算新规！

从亏损8亿到盈利100亿，车险走到红利尽头

2019年保险业新增保单件数495亿件同比增长70.5%

险企调整线上经营KPI：“不断和客户打交道的业务伙伴都是绩优”

疫情下的寿险“一季度”：新单受挫和线上转型

疫情下的开门红：提前开打，国寿新华1月保费大涨；银保受限，国华负增长12.13%

海南首推“复工复产”保险精算定价仍不明晰可复制性有限

2019年外资险企市场份额升至7.17%

疫情当前，保险科技六大演进方向

上海54银行投放疫情防控贷款176亿元险企赔付约521万

五上市险企1月保费出炉“开门红”受疫情影响显现

农险深度解析！！“后车险时代”的产险新风向

银保监会决定废止6件规范性文件

疫情下的保险资产配置：调整股债比布局长期股权和优质非标

打消企业复工顾虑多地探索“政保合作”新模式

惠誉：新华保险H股A财务实力评级A，展望“稳定”

置地集团拟发50亿债权投资计划，债权计划走热2020年来险资34次认购

光大控股与光大永明保险签署全面战略合作协议

360抗疫联盟项目正式上线

安心保险2019年保费收入同比增长77.73%，全年大幅减亏

汉诺威再保险上分推进15.6亿增资再保主体快步增资释加速发展信号

偿付能力垫底全年亏损2.83亿渤海财险发力非车业务

非洲猪瘟致安诚财险7年来首度大额亏损2020策略生变提高非车占比

中国太平1月原保费收入354.89亿元，同比降9.99%

中国人保：1月原保费收入918.57亿元，同比降3.69%

天安财险：1月原保险保费收入18.46亿元，同比增7.9%

北大方正人寿大股东将破产重整

中银证券：给予慧择保险“强于大市”评级

从巨亏68亿到盈利0.27亿幸福人寿业绩大反转

长安责任险注册地从北京迁至蚌埠为安徽第二家保险法人机构

太保寿险：1月份原保费收入519.53亿元，同比增0.6%

水滴保险商城1月新单年化保费突破10亿元

大哥人保财的烦恼：十年最差开局，再迎保费负增长

银保监会依法结束对安邦集团的接管大家保险集团新战略落定

大家保险雏形面世4子公司+3大赋能板块聚焦风险、健养、财富互联网＋起步

中国平安陆敏：疫情对一季度代理渠道影响大从财务支持、科技赋能两个方面采取措施

安联保险2019年全年营收1424亿欧元超出预期

瑞士再保险：2019年全年净收益为7.27亿美元同比增73%

中国人寿广东省分公司总经理陈盛银因新冠肺炎离世

众安在线推出企业营业中断险

专家测算今年流入A股增量资金规模或达5000亿元

保险线下业务短期受影响明显险资或面临配置压力

保险资管协会：首批两只抗疫保险资金债权投资计划成功注册

1月份保险资管产品注册规模超500亿元

主流险企：市场回归基本面逻辑关注A股三类投资机会

“中小创”成险资调研新风向中长期资金等待入场

百位险资大佬集体发声：大类资产最看好A股，期待放宽医疗、养老等投资准入

广发银行携手中国人寿落地投融资项目近3500亿元

集牛科技完成1500万元PreA轮融资

2020年社保、保险和养老金入市最高或超6000亿元

中国人寿保险（集团）公司增持农业银行620万股

新加坡保险公司为“新冠抗疫战”提供支持

代理商AnswerFinancial与创企CoverWallet联手提供小型企业保险产品

商业信用保险公司EulerHermes推出贸易风险评测工具

数字保险平台Talage筹资500万美元

新加坡保诚为员工提供“机器学习”计划

数字非寿险产品在韩国越来越受欢迎

瑞再子公司iptiQ与宜家合作推出家庭保险

英国保险科创Concirrus筹资2000万美元

美国保险科创n2uitive融资130万美元

保险公司TowerInsurance加快数字化转型

Mapfre收购健康险公司ARSPalic的多数股权

捷克数字寿险公司Mutumutu融资110万欧元

2019年再保险并购激增至四年来最高

疫情之下监管不放松，节后又一批保险机构被处罚

提供虚假资料等安盛天平遭罚23万元

2月16日，海南银保监局宣布“海南省复工复产企业疫情防控综合保险”正式落地。“综合保险”重点保障企业因政府疫情防控要求进行封闭或隔离所导致的在产品损失、员工工资及隔离费用的支出。首批预计涵盖100家重点企业，每家企业保险金额为200万元，保险期限为六个月，单家企业保费12万元，将由海南省财政厅按保费的70%予以补贴，企业自担保费的30%。

记者今日获悉，中国保险行业协会近日向各会员单位下发《关于疫情防控工作致会员单位的函》。函件中表示，随着返岗人员的逐步到位，协会根据当前疫情发展以及行业情况，就加强保险服务中的疫情防控工作提出几点提示。首先，加强内部管理，切实保障员工健康。包括：提高思想认识、创新工作方式、强化职场防控、严格登记报告。

其中，在创新工作方式方面，协会要求各会员单位要按照当地政府公布的复工方案以及防疫要求，妥善安排员工返岗时间。建议取消晨会、例会、集中培训、产品推介会、客户答谢会等大型现场会议和大型活动，鼓励采用视频会议、电话会议、企业微信会议等形式开展工作。

其次，加强客户服务，扎实保障疫情防控。一是，优化产品供给。二是，创新服务形式；三是，畅通理赔渠道；四是，积极调整业务考核。（中国证券网）

2月14日，保险业协会发布《中国保险行业协会关于落实新冠肺炎疫情防控期间机动车车险服务有关工作的通知》（以下简称“《通知》”），对于银保监会的要求予以落实。

根据《通知》，湖北省内交强险和商业车险均可延期——意味着湖北地区车险保障延期，但保费不必多缴纳，与此同时，还能享受相应保障；而全国各地对于受疫情影响较大的出租车等营业性机动车提出停驶顺延需求的，也采取短暂突破现有规定的手段，允许其在最长不超过4个月的时间内多次申请停驶，且最短时间不必超过1个月。停驶期间，不能享受保险保障。

银保监会日前下发通知，提议中国保险行业协会倡议财险公司将车主的保险期适当延长。记者获悉，日前，中保协已经将相关文件下发至湖北省以及各地车险经营公司，要求全力配合当地做好交强险和商业车险保单保障期限的延长工作。湖北省保险行业协会在当地监管部门的指导下制定细则。（证券时报）

近日，上海市地方金融监管局明确表示将坚决落实《意见》，第一时间研究部署，推动抓好落实。

在具体举措上，上海市地方金融监管局表示首先要先行先试，推动一批有影响力、涵盖银行、证券、基金、保险、资管等等多个领域的开放项目率先在上海落地；其次，深化金融市场对外开放，推进人民币金融资产配置、风险管理建设，丰富债券、利率、外汇、期货、期权等上海金融市场的业务和产品；另外，要对标国际最高标准，营造优质金融营商环境。

目前一批具有标志性意义的项目已在全国率先落地，比如全国首家外资独资保险控股公司安联（中国）保险控股公司获批开业；全国首批新设外资控股证券公司野村东方国际证券、摩根大通证券获批开业；全国首家外资控股理财公司—东方汇理和中银理财公司共同设立的汇华理财公司获批筹建；先锋领航和蚂蚁金服合资设立的先锋领航投顾公司成为全国首批获批公募投顾业务试点的第三方基金销售公司；法国巴黎银行首批获得银行间市场A类主承销商资格等。（财联社）

2月18日，国务院常务会议召开，会议决定阶段性减免企业养老、失业、工伤保险单位缴费，以减轻疫情对企业特别是中小微企业的影响。具体来看，除湖北外各省份，从2月到6月可对中小微企业免征上述三项费用，从2月到4月可对大型企业减半征收；湖北省从2月到6月可对各类参保企业实行免征。同时，6月底前，企业可申请缓缴住房公积金，在此期间对职工因受疫情影响未能正常还款的公积金贷款，不作逾期处理。

2月19日，宁波推出针对疫情防控和复产复工的政策性保险，帮扶小微企业复产复工。据了解，产品保费2000元，其中政府补贴50%，若企业因法定传染病导致企业停产停工，可按照3500元/天标准予以赔付，每家企业累计赔偿限额10万元。此前，宁波出台防疫情促复产保险八条专项政策，发挥保险保障功能抗击疫情。

日前，厦门银保监局发布公告称，近日，厦门保险市场出现了承诺帮助或诱导保险消费者全额退保，并从中牟利的机构和个人。此类机构和个人通过电话、短信、网络平台等发布信息，称可帮助保险消费者全额退保，要求保险消费者提供身份证、银行卡、保单、家庭住址、照片等个人重要资料，向保险消费者收取“咨询费”、“手续费”，以保险消费者名义向监管部门进行投诉，甚至诱导保险消费者虚构事实，伪造证据资料。保险消费者与所谓“代理退保”的机构或个人合作，存在四点风险，个人信息资料泄露的风险；经济损失风险；丧失保险保障的风险；法律风险等等。

近日，广东银保监局下发公告：对驾驶证逾期未换证、未审验、机动车逾期未检验等情形发生有责道路交通事故，机动车交强险、商业险在有效期限内的，其保险承保公司不因上述未换证、未审验、未检验等情形免除责任，应依法予以理赔。

为进一步强化人身保险精算监管，完善人身保险监管指标体系，银保监会下发《关于强化人身保险精算监管有关事项的通知》（以下简称“《通知》”）。

《通知》将进一步强化法定责任准备金监管。引入责任准备金覆盖率指标，将其纳入非现场监测指标体系，并与产品监管等监管措施挂钩，明确要求人身保险公司报送保险条款和保险费率审批或备案的，最近季度末责任准备金覆盖率不得低于100%，发挥法定责任准备金在监管体系中的作用。

其次，规范分红险市场发展。近两年分红险业务快速发展，分红险分配不透明、夸大演示利益等问题有所抬头。为进一步规范分红险红利分配演示机制，防范销售误导和恶性竞争，《通知》修订完善了分红保险利益演示的方法，明确了演示利率上限，并将红利分配比例统一为70%。

同时，完善非现场监测机制。对《中国保监会关于做好人身保险业有关数据报送工作的通知》（保监人身保险〔2017〕263号）中季度负债业务信息表相关内容进行了调整，除将责任准备金覆盖率纳入监测指标体系，还强化对万能险等业务监测，重点防范行业现金流和利差损风险。

经国务院同意，证监会与财政部、人民银行、银保监会近日联合发布公告，允许符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构，按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，参与中国金融期货交易所国债期货交易。

证监会、财政部、人民银行、银保监会将发挥跨部委协调机制作用，加强监管合作和信息共享，分批推进商业银行和保险机构参与国债期货市场，促进国债期货市场健康发展。第一批试点机构包括：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。（中国证监会网站）

2019年，外资保险公司的保费收入同比增长29.86%，远超中资保险公司的12.17%。同时，外资保险公司所占据的市场份额也同比上升0.98个百分点至7.17%。此外，在外资保险公司相对集中的区域保险市场上，外资份额更高。如在北京、上海，外资保险公司的份额均超过20%，达到20.04%、21.59%，分别增长2.1个、1.8个百分点。

从财险公司和人身险公司详细数据来看，2019年外资财险公司的保费收入合计252.61亿元，同比增长10.89%。其中，安盛天平保险以63.15亿元的全年保费收入夺得榜首，国泰财产紧随其后，保费收入达到48.24亿元。保费增速方面，京东安联保险保费收入同比大增124.61%。史带财险、国泰财险和现代财险的年增幅也超过20%。不过，同期信利保险、富邦财险、瑞再企商保险则出现了保费下滑的情况。

与此同时，2019年外资人身险公司保费增速也喜人，涨幅超过30%。数据显示，外资人身险公司的保费收入合计2804.65亿元，同比增长31.89%。其中，工银安盛人寿全年保费收入高达490.22亿元，一举超越恒大人寿，成为2019年保费收入最高的外资人身险公司。保费增速方面，复星保德信人寿较2018年大增242.21%，中银三星人寿的保费收入也实现翻番，约为104.84%。然而，长生人寿和中法人寿的同期保费收入则分别下滑51.56%和49.9%。（北京商报）

继总资产超过20万亿、年度保费超4万亿、险资规模超18万亿后，保险业2019年最重要的一个业绩指标“利润”日前出炉，并同样实现一大“关口”突破。据行业数据表明，2019年利润总额将达3133亿元，为首次超过3000亿元大关。获悉，2019年保险公司预计利润总额3133亿元，同比增加423亿元，增长幅度为15.61%。同时，这也是行业利润总额首次突破3000亿元，2019年成为保险业盈利的“大年”。（来源：证券时报）

获悉，寿险公司2019年保费收入2.96万亿元，同比增长12.82%，增速较上一年的不到1%，有明显回暖。这除了有往年期交业务贡献的“续期”保费奠定基础外，还有新业务的拉动作用。数据显示，2019年寿险公司新单保费收入1.29万亿，同比增长10.10%，在总业务中的占比为43.38%。新单保费正增长在往年并无特殊之处，因为保险业被视为朝阳产业，看起来理应如此。但自从行业转型以来，特别是在2018年新业务保费收入1.17万亿、负增长24%的情况下，新单正增长就具有一定信号意义。这显示，行业发展势头重新向好。（来源：证券时报）

据记者统计，70家寿险公司2019年合计实现盈利395亿元。其中，44家盈利，占比63%，合计实现净利润469亿元；26家亏损，占比37%，合计亏损74亿元。权益投资收益大增、承保业务经营向好、“减税”幅度较大三大因素是促成2019年寿险公司整体业绩大涨的主因。（证券日报）

继2018年打破连续8年连续承保盈利并出现承保亏损后，产险公司在2019年上演“绝地反击”，实现扭亏为盈。记者获取的2019年保险行业统计数据显示，2019年产险公司预计实现利润总额634.58亿元，增加161.40亿元，增长34.11%，实现承保利润2.15亿元。（证券时报）

2019年四季度末，保险公司总资产20.6万亿元，较年初增加2.2万亿，增长12.2%。其中，产险公司总资产2.3万亿元，较年初下降2.3%；人身险公司总资产17万亿元，较年初增长16.1%；再保险公司总资产4261亿元，较年初增长16.8%；保险资产管理公司总资产641亿元，较年初增长15.0%。

日前，央行、银保监会、证监会、外汇局、上海市政府下发《关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》（以下简称“《意见》”），立足于加大上海自贸区临港新片区建设，进一步推进上海国际金融中心建设等。

其中“探索保险资金依托上海相关交易所试点投资黄金、石油等大宗商品。”较受市场关注，据了解，此前仅此一条未对险资放开，主要与险资投资特点相关。一位中小型寿险公司资管中心研究与配置室负责人向记者透露，“有些公司对此类投资确实感兴趣，就看监管政策什么时候成熟和放开。”一位中型寿险公司资管中心投资经理对《财联社·保险频道》记者表示：“这类属于股票性质，保险一直都有投资。‘探索保险资金依托上海相关交易所试点投资黄金、石油等大宗商品’，这种是指中金所、上海原油交易大宗商品直接投资。大宗商品属性的公司通过股票投资和直接投资大宗商品期货衍生品或者实物性质不同。”

对于推进人身险外资股比限制从51%提高至100%在上海率先落地这条措施，一位中美合资险企业内人士则表示，“短期内应该没有影响。对于经营能力较好的险企来讲，中方不太可能把股份卖给外方，经营较差的公司外方也不会愿意接盘。就算出现一两家纯外资公司，长期来看友邦的水平已是他们的上限，所以这对整个中国保险市场的影响还是有限的。”（财联社）

2月6日，银保监会正式下发《普通型人身保险精算规定》（简称《规定》），对人身险费率政策改革进一步添砖加瓦。就《规定》的下发，监管表示，是对人身险费率政策改革的完善。《规定》从控费、降价、提高现金价值等方面对普通人身险产品进行规定，既让利了消费者，又推动了保险的普及。

对此，监管表示，产品价格的进一步下降，可以提高消费者的购买意愿。而且在部分产品的市场表现中，也可提高竞争力。不过，由于现有产品的附加费用并非都已达到上限，现金价值也可能高于最低标准，因此降价空间相对有限，对保险公司的价值影响也在可控范围之内。但从长期来看，调降现金价值有利于保障型产品的保障属性进一步增强，提升消费者购买意愿，产品价格也有望渐进式下行。

从此次《规定》来看，对于长期保障型产品的“让利”力度似乎更强。随着产品价格的下降，销售人员在赚取营销费用时获得的“提成”或许有所改变，代理机构销售此类产品的积极性将略有降低。但从长期来看，因消费者对于长期保障类保险产品的需求提升，购买力提高的前提下，又会带动销售队伍的销售动力。

除以上影响外，有业内人士对『A智慧保』表示，此次产品降价，或许对中小险企的下一步发展产生一定影响。但对于中小险企而言，利润空间被压缩，与大型险企的竞争力处于弱势，中小险企的下一步，或许应当在改变中前行。（A智慧保）

仅从利润的角度而言，2019年的车险经营或许已经到了传统时代的顶峰。从车险保费规模看，2019年车险保费收入8188亿元，较去年增加保费354亿元，同比增长4.52%，实现正增长。从车险承保利润看，2019年实现承保利润103.60亿元，增加93.07亿元，增长883.64%，承保利润率1.36%。在停业务、免高管的监管威慑下，车险也迎来近年来最好的综合成本率表现。

伴随新车销售负增长和商车费改的影响，自2013起的车险增速放缓愈演愈烈，增速迈入低于5%时代。同期，车险在财险中保费占比持续走低，由2016年的73.76%大幅下降到2019年的63%，下降幅度高达10个百分点。尽管继续深化车险市场改革会带来更加激烈的市场竞争和市场格局的调整，致使丛林法则更趋凸显、部分竞争优势不强的保险主体会被市场淘汰，但当前条件下，无论是行业巨头还是中小型险企，无不期待和呼唤车险的进一步深化改革，以破困局。（今日保）

2月17日，银保监会发布2019年四季度保险业主要监管指标数据情况。2019年全年，保险公司原保险保费收入4.3万亿元，同比增长12.2%。赔款与给付支出1.3万亿元，同比增长4.9%。保单件数高速增长。2019年前四季度保险业新增保单件数495.4亿件，同比增长70.5%。（和讯）

对于疫情期间线上经营的KPI指标管理，华夏保险总裁助理兼营销事业群总执行长王林锋表示，华夏保险是从出勤、训练、活动、绩优、晋升5个方面做好KPI指标管理。“我们进行了一系列政策调整，以适应当前的新形势，并推动销售队伍成长。”“以绩优为例，所有的工作都要落实到销售队伍的经营绩效上，即是否帮助其做好了客户维护和拓展。在疫情期间，实实在在的业务高手是绩优，持续不断赠险拓客的潜力明星亦是绩优。当前形势下，只要不断和客户打交道的业务伙伴都是绩优。”王林锋说。（21世纪经济报道）

“疫情发生正值人身险行业传统‘开门红’，很多保险公司可谓草草收尾，从目前的情况来看，一季度业绩会受到一定的影响，业务渠道也面临客户流失、业绩挂零、收入下降等问题。”华夏保险相关负责人表示。

疫情影响下代理人展业受阻，人身险新单销售受挫在所难免。穆迪报告认为，迄今为止，保险公司因新冠肺炎死亡造成的直接财务影响有限。但由于采取相关措施抗击疫情，国内保险公司目前面临的新业务中断风险较大。例如，目前的旅行限制和交通管制如果延长，可能会严重影响保险公司的分销渠道，并拉低新业务增长。

（中国银行保险报）

近日，中国人寿、新华保险、国华人寿相继披露了1月份保费收入，显示以个险为主、开门红准备充分的中国人寿、新华保险保费收入均同比实现大涨，受到的冲击相对更小；但以银保渠道为主的国华人寿，却出现了同比12.13%的下滑。（慧保天下）

受新冠疫情影响，全国各地中小企业面临生存危机，各地政府纷纷出台政策，各保险机构也尽己所能为企业复工复产提供保障。

近日，海南银保监局发布“海南省复工复产企业疫情防控综合保险”产品（以下简称“复工复产保险”），为企业复工复产提供保障，此为全国首例。其中，平安产险、太保产险、人保财险等公司为此次保险的主承保人。据财联社记者采访的多位业内人士认为，各省市产业布局不同，财政支出能力不一，此险种全国推广可能性不强。

一家大型财险公司业务总监对《财联社·保险频道》记者表示，“有政府支持，并且有赔付限额、共担机制，再加上浮动调价机制，应该可以帮助政府和企业解决当前复工复产的后顾之忧。但此举是社会效益大于经济效益，如果没有定价精算模式，有拍脑袋决策之嫌。”（财联社）

数据显示，2019年，外资保险公司的保费收入同比增长29.86%，远超中资保险公司的12.17%。同时，外资保险公司所占据的市场份额也同比上升0.98个百分点至7.17%。此外，在外资保险公司相对集中的区域保险市场上，外资份额更高。如在北京、上海，外资保险公司的份额均超过20%，分别达到20.04%、21.59%，分别增长2.1个、1.8个百分点。（慧保天下）

面对突如其来的新冠肺炎疫情，各行各业都受到影响。对于银行业保险业来说，由于很多工作需要线下完成，部分工作还需要面对面沟通，在当前的疫情下，受影响更大。银行业保险业应在科技投入上相应改变。首先，采用新技术构建面向下一代的核心业务系统。其次，广泛应用云计算技术，搭建统一集中数据中台。第三，加速推进线上化，高度重视C端营销和服务能力建设。第四，广泛采用大数据技术，建设主动式风险控制能力。第五，改变现有的银行保险业IT领域人力外包模式。第六，建议对各级公司信息化建设明确指标考核要求。

2月20日，上海市政府举办新冠肺炎疫情防控新闻发布会。截至目前，54家在沪银行已累计投放疫情防控贷款176亿元，支持企业1796户，贷款综合成本3.62%左右。50家在沪保险机构销售涵盖新冠肺炎责任的保险产品522个，共计约30万件，已对38人次新冠肺炎客户赔付约521万元。

据上海市地方金融监管局副局长李军介绍，下一步上海市金融系统将积极支持企业尽快复工复产，同时在国家金融管理部门指导和支持下，冲刺2020年基本建成上海国际金融中心这个目标。（财联社）

一场毫无预期的新冠疫情扰乱了保险“开门红”，作为险企提振士气的黄金阶段，今年的“开门红”显得较为冷清。值得注意的是，今年开启“开门红”较早的中国人寿、新华保险受疫情冲击相对较少，而中国太平、中国人保、国华人寿1月保费均出现增速下滑，“开门红”受疫情影响已经显现。数据显示，中国人寿、新华保险1月保费均现双位数增长，分别同比增长22.62%、54%；中国太平、中国人保、国华人寿今年首月保费同比下滑，分别为－9.99%、－3.69%、－12.13%。值得注意的是，新华保险高达54%的保费增速，多位业内人士表示与其激进的业务策略有关。一位券商非银分析师对《财联社·保险频道》记者表示，“激进的业务策略主要是其推行趸交业务，趸交业务的增长会带来潜在利差损风险。”（财联社）

2月13日，东兴证券研究所发布《非银金融行业报告：农险深度解析——“后车险时代”的产险新风向》，报告显示，深耕农险业务的部分头部险企更能利用自身在农险领域积累的优势和相对丰富的保险产品线在挖掘广阔县域保险市场的过程中占得先机。

近年来我国汽车消费颓势显现，机动车保有量增速不断下滑，叠加商车费改的逐步推进以及行业自律的加强，车险业务增速和利润贡献能力已大不如前。面对市场“新常态”，财险公司主动调整业务结构，非车险业务占比从2016年的26.24%迅速提升至2019年的37.09%，并有望延续增长态势。在可预见的未来，农险等非车险将迎来更大发展空间和机遇。

截至2019年，我国主粮作物保险保费补贴已经实现了全国覆盖。预计未来几年各地将继续出台农险支持政策，农险保费补贴力度也会在很长一段时间内保持增长趋势，农业保险保费年增长率有望持续保持在15%以上，甚至达到20%，成为产险业务中极具增长潜力的险种。此外，近期新冠疫情爆发或在短期内减少城市用工需求，推升农业生产人数，使得全年农产品产量增速达到阶段高值，进而催生农险市场新机会。（东兴证券）

银保监会2月18日发布通知对6件规范性文件予以废止。一、《中国保险监督管理委员会关于指定披露保险信息报纸的通知》（保监办发〔2003〕22号）；二、《中国银行(行情3.63+0.83%,诊股)业监督管理委员会关于印发的通知》（银监发〔2005〕69号）；三、《中国保险监督管理委员会关于增加中国保监会指定披露保险信息报纸的通知》（保监厅发〔2005〕13号）；四、《中国保险监督管理委员会办公厅关于指定中国保险报为保险采购信息披露媒体的函》（保监厅函〔2005〕136号）；五、《中国保监会办公厅关于报送年度信息披露报告的通知》（保监厅发〔2012〕65号）；六、《中国保监会办公厅关于进一步做好保险公司公开信息披露工作的通知》（保监厅发〔2013〕15号）

2月19日，中国保险资产管理协会发布了“新冠疫情影响—保险资管业‘百人观点’”。受访者包括业界专家、保险及保险资管机构高管及一线投资人员。

大部分受访者认为在利率持续下行，权益市场翻红阶段，会调整资金配置中的股债比，如符合监管要求，愿增加2%-6%的权益资产配比；半数受访者预期A股和债市在较长时间内会实现宽幅震荡。

面对疫情冲击下的低利率、高波动的市场环境，多数机构投资者坚持高分红、高股息标的的配置。发挥保险资金投资的长期性优势，低价购入物业资产、优质非标资产、投资基础设施建设。

保险资管机构相关人士在接受财联社记者采访时透露，预计多保险资管机构会下调今年投资收益目标，在IFRS9新会计准则转化以及长期利率下行影响下，会优先配置高股息股。长期来看，保险资管机构股票持仓仍以大盘蓝筹为主，权益类主要投资A股，港股及港股通类股票暂不考虑。（财联社）

为减轻企业相关损失，打消企业复工复产顾虑，据调研，海南、宁波、莆田等地相继探索“政保合作”新模式，由当地财政与保险公司联手推出企业复工复产综合保险，为辖区企业复工后可能因员工感染新冠肺炎带来的隔离费用、人工成本、营业损失提供保障，减轻企业负担。（上证报）

2月17日，惠誉评级已确认新华保险H股的公司财务实力（IFS）评级为“A”，展望“稳定”。惠誉认为，新华保险的经营业绩“强”，尽管2019年上半年新业务价值（NBV）略有下降，鉴于目前的资产管理战略和产品组合，该公司一直能够持续产生盈利的经营业绩。新华保险在2017年至2019年上半年的资产税前回报率平均为1.7%，好于IFS为“A”的寿险公司指引。

蓝鲸保险梳理发现，2017年以来，股权投资计划规模持续下滑，险企聚焦债权投资计划对接项目。2020年至今，已有14家保险机构34次认购债权投资计划项目，投资主体以大型保险机构为主。（蓝鲸保险）

2月17日，光大控股与光大永明保险全面战略合作协议签署仪式在京举行。本次会议是两家公司践行集团E-SBU协同发展战略，旨在进一步推动双方在投资、保险等多领域合作的重要举措，实现“投资+保险”的融合，形成投保协同新模式。（来源：和讯）

据360方面介绍，近日，由360公司发起的360抗疫联盟项目正式上线，该联盟集结了阿里云、腾讯视频、京东到家、苏宁易购等近百家企业，提供线上办公、学习、购物、娱乐、问诊、求职、保险7大版块服务。（来源：36氪）

2月11日，互联网保险公司之一安心保险披露了2019年第4季度偿付能力季度报告（下简称报告）。报告显示，2019年第4季度，公司保费收入约6.48亿元，净亏损0.68亿元。

据此前披露的2019年各季度偿付报告计算，2019年全年，安心保险的总体保费收入约27.21亿元，同比2018年增长了77.73%。公开资料显示，安心保险2016年、2017年、2018年、2019年原保费收入分别为0.75亿元、7.95亿元、15.3亿元及27.21亿元，一直保持较高增长率。

对2019年出现的大幅扭亏态势，安心保险有关负责人表示，“2019年全年，我们紧跟市场需求不断调整业务结构，推出大量高性价比健康险产品，积累了良好市场口碑，获得了越来越多用户和合作伙伴的认可和信赖；同时，也更加注重业务品质管控，且互联网保险成本相对低、效率高的优势已经开始显现”。（今日保）

近日，汉诺威再保险股份公司上海分公司推进增资方案，拟将注册资本提升至41.05亿元，而此次增资距离其上一次增资获批仅有半年时间。不仅如此，从各再保公司的陆续动作也不难看出整体提升资本实力的动向。业内分析指出，近年来中国再保市场保费快速增长，客观要求增资以满足监管要求；同时，随着国家基建投入增加，再保公司增资以提升大型项目承接能力。（蓝鲸保险）

近日，渤海财险披露了2019年四季度偿付能力报告，报告显示，去年四季度该公司保险业务收入8.15亿元，净利润-1.18亿元，全年亏损约2.83亿元。去年其四季度核心和综合偿付能力充足率均为112.61%，在财险公司中垫底。

日前，渤海财险在天津产权交易中心挂牌不超过10亿元的增资项目，对应持股比例不超过29.74%，意在通过增资引战，进行混改，该增资项目截止到2020年2月27日。渤海财险方面表示，增资主要用于该公司偿付能力的补充以及对投资、非车险领域发展的支持。（华夏时报）

近日，安诚财险公布2019年四季度偿付能力报告，当季净利润-2.5亿元，全年亏损3.98亿。巨大亏空背后的主要原因是“非洲猪瘟”带来的赔款及部分地区的“扶贫业务”。

近年来，安诚财险股权被频繁质押，而业务规模、利润的变动与管理层的变动不无关系。董事长相继变动，公司的经营理念也随新管理层到位由规模为重转为利润优先。财联社记者获悉，2020年安诚财险经营政策确定：利润为先，侧重发展非车业务，车险业务规模持平。

作为重庆市本土的第一家财险公司，如何在车险变革的滚滚潮流中谋取一席之地，实现综合成本率的下降、业务结构的调整及经营模式由粗放化向精细化的转变成为安诚财险新一任管理者迫切需要考虑的问题。（财联社）

2月18日，中国太平在港交所发布公告，2020年1月1日至2020年1月31日期间，原保费收入合计391.47亿元，同比降8.28%。其中太平人寿原保费收入354.89亿元，同比降9.99%；太平财险原保费收入29.21亿元，同比增9.81%；太平养老原保费收入7.37亿元，同比增23.71%。

2月19日，中国人保发布公告称，2020年1月1日至2020年1月31日期间，中国人保累计原保费收入918.57亿元，同比下降3.69%。其中，子公司人保财险原保费收入525.08亿元，同比下降3.45%；人保寿险原保费收入344.62亿元，同比下降7.27%；人保健康原保费收入48.89亿元，同比增长23.08%。

2月19日，西水股份发布公告称，2020年1月1日至2020年1月31日期间，子公司天安财险累计原保险保费收入18.46亿元，较去年同期17.11亿元同比增长7.9%。

2月19日，北大方正集团发布公告称，公司收到北京市第一中级人民法院送达的通知，北京银行以公司未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力但具有重整价值为由，申请法院集团进行重整。数据显示，截至2019年6月末，北大方正有息债务1579.22亿元。最近一期到期的债券为“19方正SCP002”，到期日为2020年2月21日，到期规模20亿元。北大方正集团旗下有北大方正人寿，持股比例51%。

继2019年引入国厚资产、蚌埠高投等股东后，长安责任险又将注册地迁到了安徽。2月19日，记者获悉，作为第一家以责任保险为特色的全国性财产保险法人机构，长安责任保险股份有限公司的注册地已从北京市迁至安徽省蚌埠市，成为继国元农业保险股份有限公司之后安徽省第二家保险法人机构。（澎湃新闻）

2月19日，中银证券在报告中，给予慧择保险强于大市评级。中银证券称，以慧择为代表的线上平台销售，具有大数据获客和引流转化能力。受疫情影响，短期抑制寿险行业保费收入增长。为解决客户购买、理赔服务以及代理人线上培训管理需要，推动保险公司渠道变革，加快科技转型步伐，提升多元化获客和线上经营效率。

曾经因炒股巨亏68亿的幸福人寿，在2019年实现了盈利。

近日，该公司披露的2019年四季度偿付能力报告显示，其四季度实现保险业务收入12.17亿元，核心偿付能力充足率为129.04%，较上季度略有上升。四季度净利润盈利1.25亿元，若结合今年前三季度净利润来看，2019年全年，幸福人寿扭亏为盈，实现净利润2700万元。

去年6月11日晚，中国信达在港交所公告称，拟转让所持全部幸福人寿股权；10月12日，中国信达在上海联产所发布转让信息，底价为75亿元，但要求采用一次性支付，其中保证金为15亿元。

公告显示，中国信达将股份以总对价人民币75亿元出让。其中，诚泰财险以44.12亿元受让幸福人寿30%的股权，东莞交投集团以30.87亿元受让幸福人寿20.995%的股权。不过，该股权转让尚需获得银保监会批复。

作为当下最稀缺的金融牌照，保险牌照作为各路资本争相追逐的“香饽饽”，为何中国信达却要退出？对此，中国信达称：“此举是为了落实有关监管精神，优化整合子公司平台资源。”但在业内人士看来，幸福人寿近年来不太理想的经营业绩也是促使中国信达出清股权的重要因素。（华夏时报）

2月20日，中国太保在上交所发布公告，2020年1月1日至2020年1月31日期间，子公司太保寿险实现原保费收入519.53亿元，同比微增0.6%；太保产险原保费收入176.64亿元，同比增长14.83%。

水滴保险商城数据显示，2020年1月份新单年化保费收入突破10亿元，约为2018年同期的近7倍。2019年12月，水滴保险商城新单年化保费收入超过8亿元。

2月19日晚间，人保集团公布了旗下子公司1月份的保费收入。“2020年1月1日至2020年1月31日中国人民财产保险股份有限公司、中国人民健康保险股份有限公司及中国人民人寿保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为人民币525.07亿元、48.88亿元及344.62亿元。”去年同期的对应数据分别为543.17亿元、39.72亿元及369.67亿元，主力业务公司人保财险和人保寿险均出现负增长。

据统计，截至到2019年12月31日，总资产为6000多亿元人保财险H股市值为2104.17亿元，而叠加了4000多亿元总资产的人保寿险、400多亿元总资产的人保健康等板块后的人保集团总资产万亿元，市值竟然不足2000亿元。

究其原因，人保财险依旧是中国人保最核心的资产，相当程度上人保财险可与PICC间划等号。这在利润方面表现最为明显，财险依旧贡献着集团八九成的利润，有时近乎百分之百。

集团的下一个目标是，如何让各板块均衡发展、共同进步。如果在未来要打赢市值之战，中国人保旗下的其他专业子公司，特别是人寿保险、健康保险、资产管理等，必须转型“能够实现和产险相匹配的利润”。（今日保）

安邦保险集团的接管期限——2020年2月22日如约而至，安邦保险正式成为历史。中国银行保险监督管理委员会（以下简称中国银保监会）今日发布公告，根据《保险法》第147条规定，从安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团）拆分新设的大家保险集团有限责任公司（以下简称大家保险集团）已基本具备正常经营能力，中国银保监会依法结束对安邦集团的接管。

“截至2020年1月，接管前安邦集团发行的1.5万亿元中短存续期理财保险已全部兑付，未发生一起逾期和违约事件，保险消费者和各有关方面的合法权益得到切实保障。”银保监会公告称，已经基本完成世纪证券、邦银金租、和谐健康等非核心金融牌照处置，成都农商行也已挂牌。

目前，大家保险集团正积极引进战略投资者，已基本锁定社会投资人。中国银保监会将推动大家保险集团保持民营性质，完善治理结构，不断提升偿付能力和经营水平，加强审慎监管，促进公司持续健康发展。（财联社）

据财联社记者了解，未来业务框架是4家子公司+3大赋能板块。

半年前，大家保险方面于2019年8月宣布迎来4位新成员，分别是大家财产保险有限责任公司（大家财险）、大家人寿保险股份有限公司（大家人寿）、大家养老保险股份有限公司（大家养老）和大家资产管理有限责任公司（大家资产）。本次关于赋能板块的说法则是首次提及，也让外界对其未来业务框架有了更全面的认识。

据悉，3大板块分别是健养板块、创新板块和不动产板块。健养板块布局健康、养老、医疗领域，以城市核心区高品质养老机构为主，辅以特色化的城郊持续照料退休社区（CCRC），提供集“康养服务+医疗服务+保险服务”的一站式健康生活解决方案，该板块即将推出集团首个城市核心区养老项目，该项目“临近医疗、靠近子女、融入社会”，大家健康养老产业投资有限公司作为健养板块专业运作公司也已完成设立；创新板块主要实施数字化、互联网、客户线上化战略，目前孵化产物“大家保险App”已上线运营；不动产板块定位为集团旗下专业不动产经营平台，目前已筹建投控公司。

值得注意的是，大家保险集团发布信息，并使用了“打造国内领先的个人、家庭及团体风险管理、健康养老、财富管理服务提供商”的说法。从这一表述中可以简略看出，大家保险未来业务发展方向至少有三个：风险管理、健康养老和财富管理。

“保险行业经营的基础在于数据，数据思维已贯穿保险经营全流程，融入风险管理各环节，成为保险公司构建核心竞争力的关键”大家保险集团总经理徐敬惠表示。他认为，未来坚持价值导向和业务导向的“数据+科技”双轮驱动，将为行业发展带来重要支撑。（财联社）

2月21日，中国平安2019年业绩发布会线上举行，业绩数据显示，其营运利润、净利润双双增长，同比增长18.1%、36.5%，分别实现1,329.55亿元、1,643.65亿元。

疫情发生在对保险业最重要的“开门红”时节，即使日赚4.1亿的平安集团，亦受到其影响。平安联席首席执行官、平安银行董事长谢永林指出，“这对寿险新业务发展及平安银行和普惠的贷款类业务有所影响，但整体可控。”

平安首席保险业务执行官陆敏则表示：“疫情对平安一季度代理渠道会有很大影响，我们通过财务支持和科技赋能两个方面来采取措施。原来集中式的管理现在全在线上。”

未来平安投资策略方面将如何走？陈德贤表示，“首先维持过去的NII策略，债券收益、股票的分红、非资本市场里的回报收益率等固定收益作为安全垫；其次，降低投资收益波动性，过去平安波动率大概是9%，现在已经降到2%。”

“首先，我们不要太零散的投资，都是集中投资。其次，我们投资行业龙头低估值、高分红、盈利性的股票，这方面对目前整个NII贡献达18%，这方面为投资收益稳定性来源。”对于股票投资方面陈德贤认为，“鉴于目前收益率往下走，我们也在寻找新的品种和范围。过去两年我们投资公租房、基建、康养等新型不动产，这些资产对我们现在保险基金里的的负债非常匹配。”（财联社）

安联保险2019年全年营收1424亿欧元，市场预估1373.7亿欧元；全年营业利润118.6亿欧元，市场预估117.1亿欧元。（新浪财经）

2020年2月20日，瑞士再保险发布报告称，2019年集团净收益为7.27亿美元，较去年增长73%。财产及意外再保险(P&CRe)净收益增长7%，达到3.96亿美元，其中净已赚保费增长20%；股本回报率(ROE)为4.4%。2020年1月财产及意外再保险续转保费增加2%，其中意外险业务的减少部分抵消了财产险业务的增长；名义价格增长5%。人寿与健康再保险(L&HRe)的净收益增长18%，达到8.99亿美元；股本回报率(ROE)为12.4%，高于目标范围。（今日保）

近日，众安在线面向全行业上线“营业中断险”，无论是受疫情影响大的餐饮企业，还是相对影响小的电商、超市都可投保。据了解，该保障根据企业规模分为三档，10人及以下、11-50人、51-500人，满足不同规模企业的需求，帮助企业减少营业停止带来的损失。

中国人寿广东省分公司总经理陈盛银因新冠肺炎于2月20日离世。陈盛银是原国寿湖北省分公司总经理，于2018年交流至广东工作。（金融界）

伴随政策鼓励和支持，今年社保、保险、养老金等中长期资金入市将加速，仅对险资，专家测算2020年流入A股的增量资金规模或达5000亿元。据粤开证券分析师谭韫珲测算，2020年养老金入市有望带来近1300亿元的增量资金：其中，基本养老金保险660亿元、社会保障基金376亿元、企业年金200亿元。对于险资入市带来的增量资金，郭一鸣表示，2020年在保险资金规模以及投资权益类资产比例继续提升的趋势下，根据近两年险资入市比例推算，2020年险资流入A股的增量资金规模约为5000亿元。（界面）

一位险企人士表示，传统保险销售与服务模式均受到冲击后，NBV增速不及预期，随之而来的便是影响保险板块表现和险资的配置。中国人寿金融研究院指出，保险资金运用将面临较大配置压力。

业内人士指出，受疫情影响，企业债券等可能推迟发行，基础设施等各种基建项目预计将延后开工，非标业务的尽职调查等也将受到严重影响，预计会放缓资产配置进度，并将对保险资金实现全年收益目标带来较大压力。

李甜露指出，短期内险企投资收益将大幅降低，配置或向债券转移。投资收益方面，由于险企2019年一季度市场投资收益表现突出，预计2020年一季度投资收益同比将大幅降低，资产配置在疫情前期可能向债券、存款转移，后期将保持整体平衡、股票和基金类资产配置逐渐增长的趋势。（中国证券报）

中国保险资产管理业协会公告称，首批两只抗疫保险资金债权投资计划成功注册。两只产品均投向抗击疫情主战场的湖北地区，为奋战在抗疫一线的当地企业提供资金支持。据了解，“平安养老-湖北交投紫云铁路基础设施债权投资计划”拟投规模14.62亿元，资金主要用于湖北宜昌紫云地方铁路项目建设；“光大永明-汉江国投襄阳基础设施债权投资计划”拟投规模20亿元，资金主要用于湖北襄阳汉江新集水电站项目建设。（新浪财经）

《金融时报》消息，2020年1月份，19家保险资产管理机构注册债权投资计划共28只，合计注册规模508.3亿元。具体来看，基础设施债权投资计划17只，注册规模336.20亿元；不动产债权投资计划11只，注册规模172.10亿元。一家保险私募基金管理机构注册一只保险私募基金，注册规模20.00亿元。截至今年1月底，保险资管累计发起设立各类债权、股权投资计划1339只，合计备案（注册）规模30446.34亿元；累计注册保险私募基金23只，合计规模1883.10亿元。

“整体基调已从控制疫情向‘控疫情与促开工并重’的方向演绎，市场重新回到基本面逻辑。预计A股整体趋势仍是小幅震荡向上，但部分板块的结构性行情会维持在较强水平。”这是一家大型保险资管机构的最新观点。目前，主流保险机构主要关注A股市场以下三类投资机会。首先，普遍关注和跟踪复工复产进展；其次，开工情况较好和受益于假期延长的子行业龙头股将可能相对较强，会被重点纳入其股票池，主要集中在传媒、消费电子、计算机、5G、游戏、云计算等板块；同时，关注银行、家电等低估值板块的中长期配置机会。（上海证券报）

财联社2月20日讯，统计显示，今年2月份以来，截至2月18日，险资密集调研A股66家公司达238次。其中，中小板和创业板个股调研频次高达210次，占比88%，“中小创”成险资调研新风向。节后已有不少保险机构加仓A股，作为与保险行业有协同作用的科技、医疗等行业，更被重点关注。大型险资机构纷纷表示看好A股中长期走势，险资机构认为，科技、消费龙头、医疗医药等均具有一定配置价值。

具体到个股，博雅生物、迈瑞医疗、利亚德、京东方A、创业慧康等个股被险资调研均超10次；美亚柏科、金科文化、卫宁健康、华测检测、岭南股份、贝达药业等个股被险资调研均超5次。在多次调研的个股中，2月14日，博雅生物涨近5%，创年内新高；迈瑞医疗也涨超4%，创历史新高，其或因医药医疗和科技的结合点，引起险资兴趣。（财联社）

近日，中国保险资产管理业协会发起了“百人观点”问卷调查。参与调查的百位行业人士有保险投资行业的顾问专家，有保险及保险资管机构的高管，还有保险机构投资部门总监、部门负责人和投资经理。本次调查内容主要覆盖疫情影响下“宏观经济相关”、“资本市场相关”、“保险资管行业发展相关”三个主题。从调查结果来看，权益类资产成为多数受访者看好的资产类别；宽幅震荡是对A股和债市的普遍观点；如符合监管要求，近六成受访者愿意增加2至6个百分点的权益资产配置比例；信用风险增加是保险资管从业者对于疫情冲击最为担忧的因素；放宽投资品种、完善交易机制、加大政策支持是从业者最期待的监管政策。

2月20日，中国证券网消息，广发银行坚持打造保银协同特色优势，携手中国人寿集团其他成员单位，借力保银协同为客户提供具有国寿广发特色的一站式综合金融服务。三年多来，与近40家集团客户签署战略合作协议，投融资项目落地近3500亿元，带动托管规模近6000亿元。

新型智能保险经纪公司集牛科技宣布完成1500万人民币PreA轮融资，投资方为靖亚资本，元一资本为独家FA。集牛科技成立于2019年11月，是一家向保险公司提供互联网化的智能保险运营解决方案服务商，其主要经营模式为通过代运营的方式，赋能传统寿险公司个险和保险中介市场，建立数字化运营系统、分销体系以及供应链能力。（科创板日报）

“为了推动社保、保险和养老金入市，预计今年政府将会出台激励政策。如为了鼓励企业年金和职业年金入市，中国政府可能会学习美国401K条款，采取对该类资金实施延迟纳税的积极政策，借以扩大养老金入市的规模，同时鼓励更多企业和事业单位建立企业年金或职业年金，做大养老金的规模。如果政策引导得当，今年社保、保险和养老金入市资金规模最高或超6000亿元。”龙门资管董事长李映宏表示。（证券日报）

2月17日，中国人寿保险（集团）公司增持农业银行620万股，每股作价3.1745港元，总金额约1968.19万港元。增持后最新持股数目约为15.38亿股，最新持股比例为5%。2月19日，中国人寿保险股份有限公司增持农业银行4500万股，每股作价3.2137港元，总金额约1.45亿港元。增持后最新持股数目约为15.38亿股，最新持股比例为5%。（智通财经网）

随着“新冠”疫情的发展，新加坡保险业继续做出积极反应：新加坡大东方保险承诺提供100万新元的支持计划，客户及其直系亲属可获每日住院津贴200新元，最多60天。如果不幸因病死亡，将获2万新元的一次性赔偿。此外，该保险公司还将提供20万新元的财政援助。另一家新加坡保险公司EtiqaSingapore已承诺提供每天100新元的住院津贴，最多10天。此外，如果患者被送进重症监护病房（ICU），每天可享受200新元的津贴，最多5天。（来源：InsuranceBusiness）

个险代理商AnswerFinancial与保险科创CoverWallet合作，为小型企业扩展了商业保险产品。根据协议，AnswerFinancial已加入CoverWalletforAgent技术平台，后者将帮助代理人实现在线报价，签发保单和服务客户。AnswerFinancial也希望借此提高其代理人的效率，并改善整体客户体验。据了解，CoverWallet在线平台允许代理商从端到端的解决方案中受益，主要包括从各大保险公司处生成即时报价，比较承保范围，接受多样化付款方式，并提供无缝的客户体验，其产品涵盖一般责任、雇主责任、工人赔偿、专业责任、网络责任等各类险种。（来源：Verdict）

最近，贸易信用保险公司EulerHermes推出了一个Web应用程序TradeMatch，可以帮助企业发现70个国家和17个行业的出口商机。同时，该独特工具还配置了专有评级系统，根据相应国家/地区的风险水平评估这些商业机会。鉴于国际贸易的动荡，出口问题变得更加关键。贸易战、政治风险甚至工业衰退都是出口公司的不利因素。据了解，新应用TradeMatch每季度更新一次，包括与世界贸易有关的200万个数据以及EulerHermes团队的专业化预测，从而帮助企业主轻松查看出口地的最新风险动态。（来源：InsuranceBusiness）

保诚保险（新加坡）已与NgeeAnnPolytechnic达成合作，为其1200名员工提供了有关机器学习的在线培训计划。保诚表示，该计划（称为“人类机器学习”）将帮助员工掌握使用人工智能工具的技能，并在日常工作中更好地利用数据。自2月1日该计划启动以来，已有170多名员工报名参加。据保诚称，成功学习新技能的员工随后可以在组织内部担任新角色，作为其内部流动计划的一部分。它补充说，去年，保诚9%的员工转换了新的职业角色。随着技术不断改变工作方式，公司希望为员工提供利用技术的能力，增强在这个数字时代的相关性。（来源：InsuranceBusiness）

保诚保险（新加坡）已与NgeeAnnPolytechnic达成合作，为其1200名员工提供了有关机器学习的在线培训计划。保诚表示，该计划（称为“人类机器学习”）将帮助员工掌握使用人工智能工具的技能，并在日常工作中更好地利用数据。自2月1日该计划启动以来，已有170多名员工报名参加。据保诚称，成功学习新技能的员工随后可以在组织内部担任新角色，作为其内部流动计划的一部分。它补充说，去年，保诚9%的员工转换了新的职业角色。随着技术不断改变工作方式，公司希望为员工提供利用技术的能力，增强在这个数字时代的相关性。（来源：InsuranceBusiness）

随着传统保险公司市场日益饱和，韩国数字非寿险市场预计将有所增长。根据《韩国时报》的报道，韩华财产保险公司于1月份推出了市场上第一家数字非寿险公司Carrot。报告补充说，更多的参与者可能很快就会出现。例如，三星火灾海上保险公司将与金融服务平台KakaoPay合作推出数字非寿险公司。两家行业巨头将在下个月申请监管机构的初步批准。与此同时，最近收购了The-K非寿险公司的韩亚金融集团将前者转变为一家数字保险公司。不过，保险公司无法通过数字渠道提供其所有产品，数字分销偏爱旅行险等较简单的产品。（来源：InsuranceBusiness）

日前，瑞再旗下的数字保险平台iptiQ与宜家合作，宣布推出一款名为HEMSÄKER的保险，这是一种经济实惠且易于使用的家庭保险。HEMSÄKER可以通过宜家网站在几分钟内在线购买，其创建目的是将房屋保险扩展到更大的人群，从而提高他们的财务弹性。iptiQ和IKEA共同进行了广泛的测试，开发易于浏览的数字客户旅程，并使用简单的日常条款来确保客户确切了解他们所涵盖的保障范围。作为保险解决方案的白标提供商，数字平台iptiQ通过其独特的B2B2C商业模式，使宜家等品牌可以推出定制化保险，为客户带来创新的服

外围市场，人心散了。

美股崩盘，导致一连串的连锁事件。前两天我们说，一定会有连锁反应，乌鸦嘴成真了。不过，眼下这个负向循环，却进展的太过激烈了一点：全球至少有十多个国家发生大盘熔断，这是史无前例的一幕。

在一片乌黑之下，好消息还是有的。今天晚上，美国三大股指期货大幅反弹，标普500股指期货甚至因上涨而触发交易限制。“报复性反弹”，终于来了。

不过，对美盘来说，飞刀不会一下子就落完，而是会以反复来回、消磨预期的方式。如果着急这一两天去抢便宜货，那风险还是得小心。但如果把捡便宜货的周期拉长，随着风险释放，一点一点的慢慢进行，相信会好很多。

美盘因为有对冲，所以无论反弹还是下跌，我们整体并不担心。另外，内地市场近来基本特立独行，跟涨不跟跌，今天也是低开高走，整体多头氛围很浓。反而是港市，让人担忧。这个市场风格特殊，受外围影响很大，波动更为剧烈。它的风格，基本跟着外盘走，如果没有对冲工具，压力会很大。

三个市场放在一起总结：短期风险仍存，需要考虑对冲避险问题，但长期仍是好的价投土壤。

为什么这么说，我们把视角调整一下，放到十年的级别，看几张图：

上面几个图，分别是美国、中国、欧洲、日本的宏观数据。看着好像有点乱，但拆分开就是几个简单数据：10年期国债收益率、GDP增速、通胀率、大盘走势。

其实这几个图放在一起，就是一个宏观框架。这个框架，是用来解释一个价值投资的核心命题：长期大牛市场，更容易产生在什么样的宏观环境之下？

首先，这个宏观框架的起始点和核心点，是长期国债收益率，反映市场对未来长期利率的预期。长期国债收益率持续稳定下降的市场，更容易诞生长期大牛市。

不过，在这个之下，还有几个限定条件。比如，GDP要有增长，不能失速。再次，要有稳定的通胀目标和预期，要让物价维持温和上涨，关键点是一定不能通缩。日本失落的十年，就是折在了GDP失速、通缩的问题上。通缩是个极其有毒的东西，一旦通缩形成，将会形成无人借贷、扩大再生产的局面。如果遭遇这样的市场环境，价值投资，也会失效。

而欧洲，为什么不行？简单来说，是制度问题。在长期国债收益率稳定下行的大趋势之下，还必须有好的制度工具，能够通过货币政策、财政政策双管齐下的手段，调节利率、通胀预期。而欧洲的货币政策实施情况还好，但要想顺利推行统一的财政政策（联盟国家推行力度很难统一），甚至在关键时刻由政府买单来刺激基建，比较难。

所以，对中国、美国市场来说，长期来看，仍然是全球范围内最好的投资土壤、能够诞生长期大牛的土壤。这一点，毋庸置疑。如果你短期觉得人心惶惶、心态难平，不妨抬眼看看更远的年份，感受会好很多。

今天要做建模的这家公司，已经发布业绩预告——预计2019年归母净利润约为270亿元至288亿元，同比增长约50%至60%。

从股东名单来看，中国香港中央结算、中证、中金、易方达、汇添富、兴全基金、华安基金都在列，算得上豪华。但是近期，其估值却跌至历史低位的0.8倍。画风如下：

图：股价&估值（单位：元/股、倍）

来源：wind

此外，它还有一个精彩又深入人心的广告语：“平时注入一滴水，难时拥有太平洋”。

1月28日，它为雷神山和火神山医院项目近6000名参与建设的工作人员，免费提供专属风险保障，人均保额60万元，总保额数十亿元。

看到这里，说不定你能猜到，它就是，国内保险行业巨头——

，兼营寿险、财险业务，市场份额均位列行业第三。

1）寿险行业的增长驱动来自哪里？寿险企业的成长性应该看什么指标？

2）寿险的核算涉及大量精算，不适用传统DCF估值，那么，如果采用绝对估值，应该如何操作？

3）除了寿险，本案作为国内第三大财险公司，影响财险估值的核心因素是什么？

4）本案估值持续下行至历史地位，它目前的估值水平，到底是贵了，还是便宜了？

今天，我们就我们就以中国太保为例，来研究一下保险行业的产业逻辑，以及估值特征。对金融行业相关公司，之前我们研究过

等案例，可购买优塾团队的专业版报告库，获取之前我们做过的部分重点案例估值建模报告，乃至上百家公司和数十个行业的深度研究，深入思考产业本质。

【重要声明】

本文坚决不做任何建议，

仅服务于产业研究需求、学术讨论需求

如为股市相关人士，或非财务专业人士

请务必自行取消对本号的关注

国内：Wind数据、东方财富Choice数据、理杏仁、企查查

海外：CapitalIQ、Bloomberg、路透

如果大家有购买以上机构数据终端的需求，可和我们联系

中国太保，成立于1991年，主营保险，其围绕寿险和产险布局，逐渐形成了涵盖寿险、产险、养老险、健康险和资产管理等全牌照的保险集团，其中，寿险业务和财险业务位居行业第三。

2007年，其在上交所上市，由于股权结构较为分散，主要股东的各个最终控制人都无法实际支配公司行为，因此不存在控股股东，也不存在实际控制人。其中，上海国资合计间接持股19.36%。

其收入主要包括三部分：财险（50%左右）、产险(30%左右)、投资净收益(15%左右)。

图：股权结构（单位：%）

来源：公司公告

图：收入结构（单位：亿元）

来源：并购优塾

2016年至2018年，2019年9月30日，其营业收入分别为2670.14亿元、3198.09亿元、

、3112.26亿元，其中，保费净收入分别为2195.73亿元、2635.54亿元、

、2582.74亿元；净利润分别为122.84亿元、149.91亿元、

、233.92亿元，经营活动现金流量净额分别为631.37亿元、860.51亿元、

、892.97亿元；净利率分别为4.60%、4.69%、

、7.52%。

近三年，营业收入、净利润复合增速分别为9.9%、14.49%，2019年前三季度收入、净利润增速分别为7.39%、79.74%。

2月3日，其发布业绩预增公告，2019年归母净利润270亿元至288亿元，同比50%至60%；利润高增长主要源于投资收益高增长，及税收政策变化（非经常性损益约48亿元）。

从产业链上看，其上游为服务供应商，下游为保险购买人，2018年，其前五大客户的保险业务收入占比约为0.9%。

从资产负债表结构来看——2019年9月30日，其资产总额14933.71亿元，资产构成中占比较大的有：可供出售金融资产（32%）、持有至到期投资（19.58%）、归入贷款及应收款的投资（21.35%），上述排名前三的资产均属于投资资产，合计占比约73%；负债总额13184.38亿元，占比较大的有寿险责任准备金（67.13%）、保户储金及投资款（5.67%）、未到期责任准备金（4.71%）等。

从利润表结构来看——2019年前三季度，其营业收入为3112.26亿元，其中，已赚保费占比83%、投资净收益15.9%；营业支出中，提取保险责任准备金烧掉了35.9%，赔付支出花掉30.8%，手续费及佣金支出占比12%，管理费用占比10.3%，整体净利率7.5%。

图：营业收入VS收入增速（单位：亿元、%）

来源:并购优塾

注：收入的高点2007年、2010年、2017年，其中：

1）2007年，主要得益于股票市场向好（指数从年初的不到3000点，到10月攀升到6124点），万能型保险（保底收益+浮动投资收益）产品受到欢迎，同比增长1240.8%。

2）2010年，主要得益于代理人渠道营销人员增长至28万人，同比增长10.2%；

3）2017年，同样得益于代理人规模增长，全年月均人力达到87.4万人，同比增长33.8%。

图：ROE&ROA（单位：%）

来源：并购优塾

图：净利润&增速（单位：亿元、%）

来源：并购优塾

图：内含价值（单位：亿元）

来源：并购优塾

图：新业务价值（单位：亿元）

来源：并购优塾

图：新业务价值增速（单位：%）

来源：并购优塾

图：ROEV（单位：%）

来源：华金证券

图：净投资收益率（单位：%）

来源：并购优塾

图：总投资收益率（单位：%）

来源：并购优塾

图：偿付能力充足率（单位：%）

来源：并购优塾

图:核心偿付能力充足率(单位：%)来源：并购优塾

图：资产结构（单位：亿元）

来源：并购优塾

图：PEV估值(蓝色)

来源：理杏仁

由于本案包括寿险和财险两大业务，我们采用分部估值法，对寿险、财险两部分业务分别估值，即：

整体估值=寿险估值+产险估值。

注意，寿险、财险由于业务性质差异较大，使用的估值方法不同。

一般是一年左右的短期业务，与财务报表的周期一致，估值方法较为简单，适用一般的估值方法，比如DCF估值法、PE等。

不过注意，尽管可以采用DCF估值，但考虑产险业务属于轻资产，采用“先收费、后赔付”的模式下，不考虑资本支出、营运资本，所以，本案近似将

视同为自由现金流进行估值。

产险估值=

由于保单期限长，新签保单的大部分现金流，会在未来年份持续流入，但是，现有会计准则体系下，无法衡量远期的现金流入，因此，寿险不适用DCF估值法，而是

，即：

股权估值=内含价值+新业务价值=调整后净资产+有效业务价值+新业务价值

其中，有效业务价值是针对

价值的评估，属于已知信息；而新业务价值是对

的评估。

尽管如此，由于新业务价值的计算，涉及保险精算等专业要求，我们很难获取。所以，在之前对友邦保险案例中，我们采用了迂回策略，一方面，从业务层面出发，对保费未来增长驱动力做了分析和预测，而另一方面，从估值层面出发，选用的是DDM模型贴现。【友邦案例，详见专业版报告库，此处不详述】

这一次，我们尝试换个角度思考，以新业务价值为估值核心，将“新业务价值”近似看作是“股权自由现金流”，假设预测期和永续期都固定流入，最后再套用贴现框架得到现值。调整后的公式为：

调整后的寿险价值=当期有效业务价值+预测期每年的新业务价值贴现之和+永续新业务价值的现值。

对于新业务价值，我们绕开精算需求，从整体宏观视角去预测，公式为：新业务价值=首年保费收入*新业务价值率，其中：

首年保费收入=太保寿险保费*首年保费占比；

太保寿险保费=寿险行业保费收入*市占率；

综上，公式可以转化为：

新业务价值=寿险行业保费收入*市占率*首年保费占比*新业务价值率。

据保监会统计数据，2002年至2018年，我国寿险业务保费收入从2073.68亿元增至20722.86亿元，年均复合增长率为14.5%。2019年寿险原保费收入22754亿元，同比增长9.8%。

图：寿险保费收入及GDP增速来源：东吴证券

究竟什么驱动了寿险行业的持续增长？接下来，我们通过

角度来分析。

行业内一般使用保险深度（总保费/GDP）、保险密度（总保费/总人口）两个指标，分别衡量保险业的相对发展水平和绝对发展水平。

根据瑞再数据，2017年底，美国的保险密度为4216美元/人，保险深度为7.10%，日本的保险密度为3312美元/人，保险深度为8.59%，世界平均保险密度为650美元/人，保险深度为6.13%，而中国的保险密度为384美元/人，保险深度为4.57%。

图：保险深度国际比较

来源：中国银河

注意，就保险密度而言，中国与美国、日本相差了十倍以上，仅为世界平均值的一半左右；在保险深度上，也低于6%的世界平均水平。

2018年，我国寿险密度为1485.11元/人，寿险深度为2.86%。

从国际经验来看，人均GDP与寿险深度呈S型曲线关系，人均GDP在1万美元，是发达国家寿险业发展进入到快车道的一个标志性的节点，而我国目前的人均GDP水平约为9400美元。保险行业，很快就会站上一个大的拐点。

考虑我国人口结构与日本接近，且人均GDP水平相当于日本1979年的水平（9105美元），寿险深度水平（2018年2.86%）大约是日本1978年（3%）的水平。因此，我们对标日本1988年的寿险深度6%，作为远期2028年的寿险深度。

确定下来保险深度后，即可根据未来GDP增速（机构预测2019年至2028年，GDP增速从6.2%下降至5.2%），以及保险深度的公式（寿险深度=寿险保费收入/GDP），就可以粗略预测未来我国未来寿险保费收入规模。

寿险竞争格局方面，2009年至2016年，行业集中度处于下滑态势，CR3从60.77%下滑至2016年的38.87%。背后的原因一方面是参与主体增加，2009年至2018年全国人身险公司数量从59家增至91家；另一方面是众多中小保险公司，承诺高收益理财性质保险产品抢占市场。

2016年，CR3触底38.87%，此后连续两年回升至2018年的45.10%，主要是随着2017年一系列监管政策的落地，“保险姓保”、回归保障本源成为行业方向，部分中小险企的份额收缩。

本案市占率在7%左右，2019年前11月，太保寿险市占率为7.43%，排名行业第三，落后于国寿（19.46%）和平安寿（16.21%）。

代理人渠道贡献的新增保费占比80%以上，是提升新保收入的核心。我们从

两个层面来看。

2015年，保险营销员考试取消，资格放开直接推动行业代理人增员热潮，2015年至2018年，本案代理人规模从48.2万人上升至84.2万人，复合增速15%。

2012年至2016年，本案中国太保的代理人首年保费（人均产能）从3573元，上升至5084元，复合增速7.3%（未披露近两年数据）。

与同行业相比，中国人寿代理人规模优势明显，约153万人，平安紧随其后为131万人，本案84.2万人，高于新华保险（37万人）。

1）参考国际市场，我国当前保险代理人/城镇人口密度，比例已经接近发达保险市场——美国、日本保险从业人员占其城镇人口比例分别为1%、0.86%，2017年底，保监会披露我国保险代理人规模为807万人，占到城镇人口比例0.82%。

2）2018年，受到产品结构转型影响，保障性产品销售难度较大，导致代理人增速放缓，其中，中国人寿、中国平安、中国太保代理人数量同比变化分别为-8.81%、2.3%、-3.09%。

我们从同行业差距、自身战略两个层面来看。

对比销售能力较强的中国平安，本案的代理人产能有30%以上的差距，提升空间较大——2012年至2016年，中国平安的人均产能从5795元上升至7821元，复合增速6.18%（2017年达到8373元，之后为测算数据）。

图：代理人产能单位：元

来源：方正证券

从代表“极高产能”人力的MDRT（全球百万寿险圆桌会）来看，参考2019年MDRT入围标准（当年有效佣金至少21.4万元、有效保费至少64.2万元、从事保险工作收入至少37.07万元），2019年，平安寿险/中国人寿/太保寿险/新华保险分别为

/619/579/142人。

友邦中国通过推行

，2018年MDRT数量达到

，是2012年的8.7倍，其MDRT产能是普通代理人的9倍。

此外，从代理人佣金角度看，本案仍有较大激励空间。友邦中国的代理人一般月收入在1万元以上，而平安寿险/太保寿险目前为6617/3641元。

1）做大核心代理人团队，目前占比25%，目标三年后达40%。2019年上半年，月均健康/绩优人力规模为30.9/16.8万人，占比38.8%/21.1%；（注：健康人力指的是代理人品质，主要来源于增员和留存）。

2）培养业务尖兵，主要面向高净值客户，打造高端品牌效应。目前600人，目标三年后达2000人；

3）培育新生代，面对新生代客户，适应数字化销售服务模式。目前占比15%，达目标三年后达30%。

此外，值得一提的是，本案也在互联网渠道布局，借助“神行太保”智能移动保险平台、微信服务号、APP等移动互联新技术的应用等，开展互联网服务。

综上，尽管代理人渠道数量粗放式增长空间不大，但是产能提升仍有较大优化空间，从而继续提升市占率，具体份额我们对标国外寿险的集中度来看：

——2018年CR5为51.7%，其中，日本生命(14.5%)、明治安田生命(11.9%)、第一生命(9.5%)、日本邮政保险(8.3%)、住友生命(7.6%)。

——2018年CR5为58.62%，其中，三星生命(SamsungLife，22.7%)、韩华生命(HanwhaLife，12.8%)、教保生命（KyoboLife，11%），Nonghyup（6.8%），MiraeAsset（5.3%）。

——2017年CR5为34.3%，其中，大都会(13.6%)、保诚(7.4%)、纽约人寿（5%）、principalfinancial（4.4%）、互助人寿（3.9%）。

由于美国的财险深度比寿险高，且寿险深度不及日本、韩国，所以，此处主要参考日本、韩国的寿险格局。考虑国内头部寿险公司的集中度略高，且大陆保险业对外开放，此处假设未来市占率能够小幅提升，提升幅度至第一生命在日本的市占率9.5%。

它是渠道结构、险种结构、期限结构、产品设计等多因素综合的结果。

本案的新业务价值率基本保持上升态势，从2013年的20%左右，提升至2018年的43.7%，复合增速13.9%。主要得益于业务结构优化和长期保障型业务占比提升。

2011-2017年，其长期保障型产品年新单复合增速达30%以上，首年保费占比从10%提升至49.1%。（长期保障型业务的收益，主要来源于费差和死差，新业务价值率较高，之前优塾团队在友邦保险的研究报告中有过分析，此处不再赘述）

图：新业务价值率（简称：NBVM）

来源：华泰证券

1）新华保险——新业务价值率较高（47.9%），主要是产品结构大幅优化，2018年，其健康险首年保费同比增长33.8%，占比59.7%，保障类产品占比57.74%，高于本案太保的34.7%。

2）平安寿险——2018年，保障类产品占比为33.40%，较2014年年末增长16.73个百分点。其新业务价值率与本案太保基本持平，但是分产品看，平安长期保障型产品新业务价值率高达97%，远远高于太保的75%（2016年平安、太保分别为82.93%、67%）。

3）友邦保险——2013年至2018年，新业务价值率从44%上升至60%，主要是来自于地域（5.9个百分点）、渠道（2.6个百分点）、产品的合力。其中地域因素主要是中国等价值率较高的地区业务，发展增速高于友邦全体，以2018年为例，其在中国大陆销售的期缴保费的储蓄和保障型产品，新业务价值率高达90.5%。

4）保诚——2013年至2018年，新业务价值率从47%上升至57%（2010年为41%），主要是销售结构、定价优化所致，2018年，其健康及保障产品，占新业务价值的70%；期缴保费占比高达94%。

综上，可以发现，新业务价值率的提升，主要是保障型产品的占比、盈利能力的提升，而产品的落地在于代理人团队的优化。从上文本案拟打造的代理人队伍的定量指标看，未来其新业务价值率大概率能通过增加长期保障型产品，或突破中高端市场（平安的路径），实现上升。

1、乐观假设——由于友邦、保诚采用的精算体系（友邦贴现率假设低于内地，从而导致其新业务价值率60%以上，远高于平安。经过统一口径，友邦的新业务价值率约在46%至52%左右，与大陆险企其实差异不大。

据2019上半年报，本案寿险新业务价值率为39.0%，较2018年末下降4.7个百分点，主要原因是开门红期间为缓解新单增长压力，做了较多提高规模而价值较低的业务。同时考虑2020年特殊事件影响，假设2019年、2020年新业务价值率保持目前较低水平39%，至2023年匀速上升至2018年高点的43.7%，之后保持不变。

2、保守假设——假设保持39%不变。

综上，本案的保费收入预测完毕，我们根据历史数据，假设首年保费占比保持2019年的18.6%，进而计算出首年保费。

本案的财险业务估值，直接对产险净利润做贴现。而产险净利润主要来自两部分：承保端、投资端，用公式表示为：

财险净利润=（承保利润+投资收益）*（1-所得税税率）

其中：承保利润=已赚保费×（1-综合成本率）

已赚保费=财险行业保费收入*中国太保市占率*已赚保费确认比例

几大要素，我们逐一分析。先看承保端之已赚保费。

财险根据类别可以分为机动车辆保险、责任保险、农险、意外伤害保险、企业财产保险等，其中，车险占财险市场的70%左右，占据主导地位，非车险业务占比较低，我们分别预测。

车险保费的增长主要取决于汽车销量、价格的提升，其中，车险保费与汽车销量的相关系数在0.8左右。

截至2019年，中国千人汽车保有量为172辆，美国千人汽车保有量790辆，日本千人汽车保有量为590辆，汽车销量仍有上升空间，且中长期来看，汽车价格的提升将会带动保额及保费的提升。

优塾团队在对上汽集团的建模报告中分析（详见专业版报告库），我国汽车销量长期的增长中枢在年化4%-6%之间，此处，考虑价格影响，我们假设车险业务增速保持6%。

近年来，非车险业务呈现快速发展趋势，10年复合增速达到17.5%，有望成为财险的主要增长点。2016年至2018年，非车险业务市场占比分别为26.24%、28.65%、33.36%，逐年上升。

与国外对比，国内的非车险业务发展空间很大：

首先，从非车险占财险的比重看，日本、美国的非车险保费占比分别为34%、60%左右；

其次，从家庭财产保险平均投保率看，发达国家为80%，而国内家庭财险投保率低，经济水平相对发达的上海家庭，财险投保率也不足10%；

再次，从非车险的结构看，发达国家的责任险占比一般在30%以上，其中，美国责任险（含工伤险）占比47%，英国为34%，而国内约为20%。

预计未来随着政策引导，责任保险、雇员补偿保险等非车险的迅速发展，我国非车险占比会继续上升。假设非车险业务占比上升至42%，相当于美国车险业务的占比。

我国财险行业集中度较高，CR3在60%-70%之间浮动，本案太保财险市占率在10%左右。其中：

中国人保，前期受财险企业数量上升，市占率有所下滑，2012年之后，通过与车行合作的模式，战略性拓展中高端新车市场，市场份额维持稳定。

平安产险，以客户服务为特色，比如，理赔效率高（万元以下，资料齐全，一天赔付），支持异地理赔等，自2010年以来保费增速高，市场份额逐步扩大。

图：财险CR5的市场份额（单位：%）

来源：东吴证券

对比日本财险市场，CR3市占率分别为东京海上日火灾保险(29.3%)、SOMPO保险(22.9%)、MS&AD集团(29.7%)，合计占比高达81.8%，集中度较高，存在规模效应。

但是，美国财险CR5（州立农业StateFarm、BerkshireHathaway、利宝互助保险LibertyMutual、好事达保险AllstateInsurance、前进保险Progressive）小于35%，集中度较低，主要是行业以产品差异化，客户差异化以及区域差异化经营为特点。

此处，考虑商车费改等政策影响，预计其能维持当前的竞争优势，我们假设本案财险市占率保持目前水平10.2%不变。

综上，可以计算太保产险的保费收入，而已赚保费确认比例比较稳定，假设保持近三年均值，进而可以确定已赚保费。

承保利润高低，和综合成本率有关。

注意，综合成本率是衡量财险业务质量的核心指标，包括赔付支出（赔付率）、费用支出（费用率）两部分。

即：综合成本率=综合赔付率+综合费用率

太保财险在前期业务拓展中，承担了一些高风险业务，导致综合成本率高至103.8%。2014年之后，其综合成本率下降至98.4%，但仍然高于平安产险、中国财险等同行。

图：综合成本率（单位：%）

来源：并购优塾

不过，其综合成本率近些年有下降的趋势，拆开看：

综合赔付率下降（68%→56%），是因为其调整业务结构，降低出险率高、品质差的劣质业务的占比；但是，综合费用率在持续攀升（36%→42%），意味着保费边际上更多被用在市场营销和管理成本上，而不是赔付上。

图：综合赔付率&综合费用率

来源：华创证券

综合费用率主要包括

等，该比例上升主要是因为商车费改，放开了险企自主定价权，险企倾向于按低值定价，竞争加剧，进而在渠道费用上进行高投入，以维持市占率。由于财险行业具有规模效应属性，中国财险在成本管理、网点布局以及品牌上具有优势，费用率较低。

赔付率：我国赔付率约为60%-64%，显著低于美国67%-80%的赔付率；

费用率：我国费用率约为32%-37%，高于美国27%左右的费用率。

中美的结构差异可以看出，我国财险单位保费中覆盖的风险较低，费用较高。

对此，监管部门推出商车费改、手续费自律规定（根据业务规模，新车手续费为25%至30%，旧车手续费为20%至28%），促进财险公司降低费用率，提高赔付率。

所以，我们此处假设——本案的综合成本率下降至美国财险代表公司近5年综合成本率均值96%。

由于此处仅是产险业务的投资收益，而其未单独披露产险业务的投资资产，因此，此处我们根据投资收益占已赚保费的比例，预测未来的投资收益。

从近几年数据看，投资收益占比稳定，分别为6.0%、8.7%、6.7%、5.9%、5.6%，其中2015年由于经历牛市，比例较高，我们假设未来投资收益占比保持近三年均值6%。

此外，还有

，2014年至2018年，其所得税占比从20%上升至40%，主要是费用率攀升，造成手续费率抵扣比例超额度，应纳税所得额增加。

值得注意的是，财政部、国家税务总局发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》（2019年第72号，以下简称72号公告），规定自2019年1月1日起，提高保险企业手续费及佣金支出在企业所得税税前扣除的比例限额，其中，财险企业从15%提高至18%。

考虑税务新规有利于降低本案税负，假设企业所得税率为法定税率25%。

我们挑选资产负债表、利润表中的主要项目，并结合具体科目之间的关系预测。

投资资产的来源为保费收入，从过去5年数据来看，已赚保费中转化为投资资产的比重在40%至50%左右，因此我们假设未来投资资产增加额，占已赚保费的比重，取近三年均值47.8%；

本案，投资收益率长期位于行业第二

，且稳定性较强。险企投资收益率的表现，除去投资策略外（主要为权益类买卖时点和固收类久期配置），主要取决于投资组合，主要配置固收类产品、其次是权益类，两者合计维持在95%上下。

2019年上半年，本案配置43.80%的债券，5.70%的股票，11%的定期存款，投资风格比较稳健。平安的投资收益率较高，主要是其股权投资占比较高为13%，债权投资占比为70%。

此处，假设未来投资收益占投资资产的比重，保持近三年均值5.17%。

图：净投资收益率（单位：%）

来源：并购优塾

提取保险责任准备金，主要包括计提的未决赔偿准备金、寿险责任准备金、长期健康责任准备金，从近年数据看，提取保险责任准备金/已赚保费在30%至40%之间，我们简单假设，未来这一比例保持5年历史均值32.8%。

而提取的保险责任准备金，近似等于保险合同准备金的增加额，因此，根据上述预测结果可以得出保险责任准备金余额。

——相当于获客成本，其占已赚保费的比重从11.4%上升至18.77%，主要是代理人规模增加，以及竞争加剧所致，在行业中处于较高水平，此处，我们假设未来保持近三年均值17.5%。

图：手续费及佣金支出占比（单位：%）

来源：并购优塾

——主要包括工资福利、广告费、办公费等，业务及管理费占已赚保费的比重在11%至13%左右，假设未来这一比例保持近三年均值12.16%。

至此，我们总结一下本案的基本面：

——根据瑞再数据，2017年底，美国的保险密度为4216美元/人，保险深度为7.10%，日本的保险密度为3312美元/人，保险深度为8.59%，世界平均保险密度为650美元/人，保险深度为6.13%，而中国的保险密度为384美元/人，保险深度为4.57%，未来的发展空间较大。

——宏观层面主要是居民可支配收入增长、消费升级，以及人口老龄化带来的医疗保健需求；微观层面主要看公司代理人渠道的优化。

——近三年，寿险内含价值营运利润ROEV约为20%至24%，略低于平安寿险(24%至30%)，高于友邦保险（16%左右）。

——寿险的护城河主要是品牌、代理人渠道；财险的护城河在于成本控制（规模效应），财务指标是综合成本率，本案综合成本率在行业中处于较高水平，之后要看综合成本率的控制能否维持。

——寿险CR3约为40%，本案市占率在7%左右；财险CR3约为70%，本案份额在10%左右，均排名行业第三，市场竞争格局相对较为稳定。

——一是代理人提质增效不及预期；二是股市、债市大幅波动导致投资收益不达预期。

……………………………

1）在本案建模过程中，我们对比了大量的可比案例，得出的数据区间大家有何不同，其中是否有值得思考的点？国内巨头和国外巨头之间，是否有差异？

2）综合相对法、绝对法，得出的数据区间，是否符合逻辑？其中的差异因素，又在什么地方？如果进行敏感性分析，WACC和增速对数据的影响有多大？

3）本案，是产业链上极为重要的一家——在本案建模测算过程中，不同方法的选择之下有何差别？到底应该怎样将所有数据因子串联起来，形成逻辑的闭环？

4）经过前期的变动之后，很多人可能心里都很慌张，夜不能寐——那么，本案的建模数据，到底在什么样的区间，到底是贵了，还是便宜了？

这个案例的研究已经告一段落，然而——市场风险变幻莫测，唯有稳健的人才能夜夜安枕。

，这八个字，可以说是巴菲特、查理·芒格、塞斯·卡拉曼、彼得·林奇、约翰·聂夫、乔尔·格林布拉特等诸多大师的思想精华。

无论你在全球任何一个市场，只有同时掌握财务分析、产业分析、护城河分析、建模分析等技能，才能安身立命。其中，尤其是

，更是整个行业研究的精髓所在。

然而，由于建模不仅仅是数据测算，还需要建立在对市场的理解、对产业的分析，以及严谨庞杂的数据计算，这个领域专业门槛极高，往往让人望而生畏，因而，也是限制职业发展、思考体系突破的瓶颈。

而这，正是并购优塾团队未来终生都将为之努力的方向——和我们一起，每天打卡，用10年时间，研究10000个案例。

炮制虽繁，必不敢省人工；品味虽贵，必不敢减物力。我们将

关于研究体系的思考历程，

的数百家建模研究案例，以及精选的

优质建模报告，全部浓缩在这份案例库里，一方面，这是并购优塾团队思考体系的全部记录，另一方面，也希望能促进你的思考，少走弯路。

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部分数据，由以下机构提供支持，特此鸣谢——国内市场：Wind数据、东方财富Choice数据、理杏仁；海外市场：CapitalIQ、Bloomberg、路透，排名不分先后。想做海内外研究，以上几家必不可少。如大家对以上数据终端有意向，欢迎和我们联系，我们可代为联络相关负责人。

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唯一个利字。

公司产品的销售模式和文化已经被神话，让人以为可以一夜暴富，门槛低，高收入。这是特殊大背景下的非理性企业文化。一个正经的保险业务，非弄成了像传销一样的财富神话，还能好好玩耍吗？

不是老百姓没有保险意识，而是被高度热情的服务吓到了。无缘无故的热情背后隐含着被财富刺激的荷尔蒙。保险本质的设计是服务，不是理财工具，可是如今就是本末倒置了呀！

其实可以写出一篇论文了。但是大家其实都心知肚明对吧。

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没想到正经八百被邀请回复的心理健康话题，无人问津。保险倒是有点热门。前几年被一个同学做保险扰的不胜其烦，还专门写了一篇为什么不买保险的文章怂他，前不久把这篇删除了。

就像评论里有朋友说的，产品是在有需求的情况下自愿买入。而保险呢？要么拿人生死做案例，当然人家保的就是这个，动不动就拿理财说事。咱保险目前的功能已经不是保险本身了，它就是金融里的一个风险工具，和基金这些换汤不换药的。我到觉得，正经八百的保险直接放银行代售，自己有需求，就找柜台买，(虽然目前银行柜台也卖，但不是一个概念，银行保险业务本身是理财，不是保险的本职业务。)柜台小姐不需要为了业绩去推销，还原商品本来的特性，有需要者自愿购买。而且有银行做背书，有一套完善的售后服务，不要真的理赔时，扯七扯八的不给赔付。相信很多人会给自己一份心安。

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年初的时候，裸辞了。然后和朋友交流，不知道找什么工作好，朋友推荐：既然你不知道做什么，不如去试试保险销售吧。

对，就是这么随意的我就去面试了几家保险公司。

前前后后面试了五六家保险公司，总结一下共性：

1、基本上面试的主管都是没有学历的中年阿姨，上来就是巴拉巴拉一堆人生经历，然后说只要肯吃苦，月入过万轻轻松。

2、画完大饼了，开始介绍基本法（每家保险公司的奖励政策）基本上大同小异，提成加上永远不间断的激励。然后让你觉得你只要一进公司就可以赚钱了的感觉。

3、介绍完方案，开始介绍如何规划职业生涯。嗯，坚持半年业务员，我相信你可以升主任，我两年就做到经理了。巴拉巴拉又一堆。总结一句话，业务只是一方面，还要增员（即拉更多的人加入这个行业）。

4、好嘛，开始填表嘛，填完表，开始催明天过来报道。wtf。

以上就是传统保险代理人的大部分情况。

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自去年差不多有四百多万进入保险行业，也差不多有四百万人离开保险行业，这么高的流动性，导致了以上现象成为了一种社会现象，所以后来人便觉得保险是坑人的，没什么作用，打死也不买。

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去年我遇到车祸。我不是司机。我无责。有脏器伤有骨折，住院加修养共两个月，医疗费五万多。好了之后去找保险公司理赔。

我觉得，车险这个品种，稳的吧。

对方车辆投保的是太平洋的。理赔员那个嘴脸至今想起来还有气。误工费营养费补助什么的提也不提，什么伤残鉴定也不说，还要我签订免责协议，就是说拿钱两清后续我的伤再有什么事和他们无关，才能拿赔款。我是恶心到说不出话来。我老公当时就一句，我们去找律师。对方说找律师也没用。很好，废话不多说，我们找了律师。律师让我们去做伤残鉴定，然后又因为我是上班路上出事，又让我去人社报工伤。

我们很听律师话。对方收到律师函后打电话各种忽悠各种劝说，什么补助就几块钱一天啦两个月也就千把块钱，真上法庭扣除律师费最后我们收到的赔款没有现在划算啦，甚至各种暗示明示我们去找对方司机要钱。

我们理也不理这个恶心的太平洋。那嘴脸，真恶心恶心恶心恶心。

司法鉴定所鉴定伤情九级。走程序走了半年多。最后赔款了十几万。律师费10%。

当初连三万块都不想赔付！当初还要我签免责协议这种霸王条款！！

这种情况，叫人怎么不排斥保险！？！

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保险是学的国外一套，但是没有学到精髓。

1，为什么在国外买保险划算？

国外很多保险公司起着“团购压价”的作用。比如医保，去你买的医保指定的一些医院，有折扣。你自己去没有。

因为保险公司可以拉来很多潜在的客户，可以去搞到“批发价”，这个批发价，对于买保险的人来说是实实在在的优惠。

比如，原价500的检查，保险公司可以搞到420的价格。这个80的折扣是保险和医院谈出来的。

不同的保险公司在不同的医院有不同的议价能力，

相当于保险收益=保险+折扣

而国内保险公司明显起不到折扣作用。

2，钱不会凭空产生

国内保险公司没有和公立大医院议价的能力

赔你的保险的钱，来自其他投保人的钱。

加上公司运作的消耗，公司利润。

还有销售人员的高额奖励。

这个池里的水已经分的差不多了。

推销越殷勤的保险，我觉得越害怕，你业务提成都这么高了，那留下来给投保人的钱是不是就越少了？

最后理赔难当然也是预料之中的了

3，中国人真的喜欢窝里斗

这句话肯定会招来反感。

但保险，大A股什么的，本质都是被收割+窝里斗。

被收割可以先不管，窝里斗赢了就行。

国外当然也有窝里斗，但更倾向于联合起来向外谋取利益，和中外历史不同有一定关系。

保险联合起来，压低价格。股民可以联合起来找乱操作的公司理赔。都是向外谋取利益。

而中国人乐于窝里斗，只管自己有利益就可以满足，这个利益来自哪，根本不考虑。

我觉得如果你争取到的利益都来自和你一样的人，那么本质上你早晚都是输的。即便你抢到利益也是要付出巨额代价，再比如高考。

4，国内的医疗费用并不是高到负担不起

国内，医疗良心价。

普通基本保险已经够用。

与其给家里每人每年买上万的额外保险，不如另外划出来，把这部分钱存起来买比较稳定的理财。

几年也有几十万，除了长期卧床不起的病，基本都够，剩下的是绝症，无底洞，没保险也是拖到你负担不起，有保险也是拖到你负担不起。真心最后额外拖的都是痛苦绝望的垃圾时间，对病人家属来说都是。